受美國就業市場持續走軟，製造業萎縮影響，隔夜美股集體下跌。投資者擔心，如果勞動力市場進一步顯著降溫，聯儲局可能沒有足夠的時間來應對經濟放緩。
美國經濟數據又給聯儲局潑冷水了。
週四，受美國就業市場持續走軟，製造業萎縮影響，美股集體大跌。
美國7月27日當週首次申請失業救濟人數24.9萬人，高於預期的23.6萬人，而美國7月ISM製造業PMI爲46.8，顯著低於市場預期的48.8和6月前值的48.5，萎縮幅度創八個月最大，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂。
聯儲局前腳才在週三發聲明稱：“通脹和失業率之間的風險繼續趨向平衡，未來的行動將完全取決於新數據”。週四美國的就業和製造業數據後腳就向鮑威爾回應：美國經濟可能比預期的要疲弱。
聯儲局可能面臨的風險
聯儲局面臨的一大風險是：投資者可能對減息前景過於樂觀。
據CME的FedWatch工具顯示，週三的聯儲局議息會議後，聯邦基金期貨目前預期聯儲局在9月會議上減息至少25個點子的概率爲100%，其中包含15%的概率減息50個點子。
此外，市場預計聯儲局在今年剩餘的11月和12月會議上可能每次減息25個點子，年底目標利率區間爲4.50%~4.75%，而目前爲5.25%~5.5%。
這種對減息的樂觀預期，也在週三推動美股和美債的上漲，投資者這種樂觀的態度存在一度風險。一旦出現了什麼意外，例如像去年底意外強勁的通脹數據，一直阻礙了聯儲局減息的行動。
另一個更大的風險是，聯儲局可能反應過慢，未能及時應對經濟放緩的跡象，而推遲到9月才開始減息可能會縮小聯儲局的操作空間。
像是最近的美國製造業以及勞動力市場數據就敲響了警鐘。
最近幾個月美國的就業增長速度有所放緩，美國6月失業率上升到4.1%，去年6月爲3.6%。但正如鮑威爾週三所指出的，就業率仍處於歷史標準中的低水平。他在新聞發佈會上多次將勞動力市場的降溫描述爲“從過熱狀態向正常化的過程，而不是令人擔憂的事情”。但他也承認，“我不希望看到勞動力市場進一步顯著降溫。”
而且，本輪美股業績期的一些情況表明，實際經濟情況可能比數據所顯示的更糟。麥當勞首席執行官Chris Kempczinski週一曾表示，今年消費者面臨的壓力不斷增大。
有分析指出，由於聯儲局在8月和10月沒有議息會議，一旦7月和8月的勞動力市場數據開始走弱，可能會面臨幾個月的惡化期，期間聯儲局將“無所作爲”。即便聯儲局反應過來後在9月首次減息，然後在11月進行第二次減息，也不可能立刻阻止經濟放緩，因爲貨幣政策的實施對經濟產生影響的是存在滯後效應的。
投資者最應該擔心的是，如果勞動力市場進一步顯著降溫，聯儲局可能沒有足夠的時間做出充分反應。這也解釋了爲什麼聯邦利率期貨市場暗示，今年聯儲局剩餘的議息會議上有可能減息50個點子。如果這種情況發生，聯儲局可能會後悔沒有在7月開始減息。
編輯/Somer