近日,恒隆集團(00010)舉辦中期業績會。
智通財經APP獲悉,近日,恒隆集團(00010)舉辦中期業績會。關於股息政策,恒隆地產在會上表示,根據核心租金收入支付股息,恒隆地產一直處於比較高的水平,歷史上是這麼做,利潤也支持這麼多。而恒隆集團派息會更低些。當下面臨着很大挑戰,而且對未來情況的仍然處於不確定的狀態,希望有一年股息重置,以調整財務狀況。如果情況得到控制,就不會再次削減股息。
杭州恒隆廣場方面,恒隆集團透露,杭州恒隆廣場建設有些延誤,計劃年初建造2個辦公樓,由於承包商的資金短缺等原因,似乎要到新年後開始建設。杭州恒隆商場預計2025年下半年開業。今年的資本支出目標設定在60億左右,杭州項目的成功是一個重大的成功,未來三年的容量大約50億。
Q&A
問:恒隆集團與恒隆地產的股息政策?以及杭州恒隆廣場的後續運營情況?
答:根據核心租金收入支付股息,恒隆地產一直處於比較高的水平,歷史上是這麼做,利潤也支持這麼多。而恒隆集團派息會更低些。當下面臨着很大挑戰,而且對未來情況的仍然處於不確定的狀態,希望有一年股息重置,以調整財務狀況。如果情況得到控制,就不會再次削減股息。杭州恒隆廣場建設有些延誤,計劃年初建造2個辦公樓,由於承包商的資金短缺等原因,似乎要到新年後開始建設。杭州恒隆商場預計2025年下半年開業。今年的資本支出目標設定在60億左右,杭州項目的成功是一個重大的成功,未來三年的容量大約50億。
問:就次高端而言,大多數實際上比高端表現得更好。你認爲這種情況會在下半場繼續嗎?是否正在採取措施來抵消未來的一些新挑戰?
答:在過去6個月中的主要阻力在上海。即便如此,即上海的銷售額仍然是在新冠疫情前的兩倍。總體而言,我預計在下半年,次高端購物商場將會繼續增長,因爲次高端商場的客戶對交通非常敏感。接下來,我們會調整租戶的結構、產品結構,舉辦更多活動,吸引消費者。儘管大環境不好,租出率有所改善。恒隆的商場處於優質的位置,即便品牌調整,繼續留在恒隆的概率也更高些。從租戶那裏聽到的消息,三季度仍然會很艱難,四季度因爲基數低,或許會好一點,但也沒有明確的跡象,仍存在很大不確定性。
問:股息爲什麼不削減更多呢?近期,很多奢侈品牌在香港投入了很多錢,有什麼考慮?
答:可以削減更多,但需要在市場看待我們的方式和理由之間取得平衡。店鋪合併可以提供更好的體驗。香港一些地產公司做的事情,比如專用停車場、VIP房間,都是爲了提升客戶體驗,這也是恒隆在過去2年做的事情。我們還會在客戶體驗上下功夫。
問:在香港方面的租賃情況以及再融資情況。
答:在香港有一個大租戶到期,正在尋找更好的租戶。香港的租金在大的地方下降高單位數或者接近兩位數。香港的租金下降或多或少,內地基本保持穩定。固定租金在過去幾年有顯著增長。一般來講,租戶總是在不景氣的時候協調可調租金。到目前爲止,我在香港的融資參與將非常順利。基本上今年,在岸完成了所有的融資。離岸,我們有很多工具可以使用。所以我對再融資沒有太多的擔憂。
問:第一個是關於中國大陸的奢侈稅。你對奢侈稅有什麼初步想法嗎?那麼,對您的租戶和客戶會有什麼影響?第二個問題是上海恒隆廣場的擴建。上半場面臨相當大的阻力,未來的資本支出理論收益是多少?在租戶對這次擴建的承諾方面,過去六個月他們的興趣是否有任何變化?
答:奢侈品稅目前沒有看到明確說法,還要等待和觀察。奢侈品的定價非常寬泛,跨境定價的差距應該不會太大。奢侈品有一定粘性,不會輕易降級,而且恒隆的購物廣場不僅僅有奢侈品,還有其他產品。恒隆沒有減緩擴建的意圖,還是會加快進度,還增加了很多額外的體驗,比如廣場上戶外元素。額外的樓層都是零售樓層,將增加13%的零售區域,回報會非常快,非常好。
問:投資恒隆的理由是什麼,股價從22港幣跌到5港幣?以及爲什麼要上市?
答:股價下跌,有經營的層面的原因,但不是最主要的原因。但公司核心業務是穩健的,管理層說值得信賴的。恒隆代表中國高端商業地產,這是參與中國奢侈品市場的方式。上市的優勢是可以獲取資本。公司不想削減股息,也希望不會再次削減股息。這是對公司最有利的做法。與此同時,也爲2年後杭州恒隆廣場全面營業時準備彈藥。