近日，恒隆集團(00010)舉辦中期業績會。
智通財經APP獲悉，近日，恒隆集團(00010)舉辦中期業績會。關於股息政策，恒隆地產在會上表示，根據核心租金收入支付股息，恒隆地產一直處於比較高的水平，歷史上是這麼做，利潤也支持這麼多。而恒隆集團派息會更低些。當下面臨着很大挑戰，而且對未來情況的仍然處於不確定的狀態，希望有一年股息重置，以調整財務狀況。如果情況得到控制，就不會再次削減股息。
杭州恒隆廣場方面，恒隆集團透露，杭州恒隆廣場建設有些延誤，計劃年初建造2個辦公樓，由於承包商的資金短缺等原因，似乎要到新年後開始建設。杭州恒隆商場預計2025年下半年開業。今年的資本支出目標設定在60億左右，杭州項目的成功是一個重大的成功，未來三年的容量大約50億。
Q&A
問：恒隆集團與恒隆地產的股息政策？以及杭州恒隆廣場的後續運營情況？
答：根據核心租金收入支付股息，恒隆地產一直處於比較高的水平，歷史上是這麼做，利潤也支持這麼多。而恒隆集團派息會更低些。當下面臨着很大挑戰，而且對未來情況的仍然處於不確定的狀態，希望有一年股息重置，以調整財務狀況。如果情況得到控制，就不會再次削減股息。杭州恒隆廣場建設有些延誤，計劃年初建造2個辦公樓，由於承包商的資金短缺等原因，似乎要到新年後開始建設。杭州恒隆商場預計2025年下半年開業。今年的資本支出目標設定在60億左右，杭州項目的成功是一個重大的成功，未來三年的容量大約50億。
問：就次高端而言，大多數實際上比高端表現得更好。你認爲這種情況會在下半場繼續嗎？是否正在採取措施來抵消未來的一些新挑戰？
答：在過去6個月中的主要阻力在上海。即便如此，即上海的銷售額仍然是在新冠疫情前的兩倍。總體而言，我預計在下半年，次高端購物商場將會繼續增長，因爲次高端商場的客戶對交通非常敏感。接下來，我們會調整租戶的結構、產品結構，舉辦更多活動，吸引消費者。儘管大環境不好，租出率有所改善。恒隆的商場處於優質的位置，即便品牌調整，繼續留在恒隆的概率也更高些。從租戶那裏聽到的消息，三季度仍然會很艱難，四季度因爲基數低，或許會好一點，但也沒有明確的跡象，仍存在很大不確定性。
問：股息爲什麼不削減更多呢？近期，很多奢侈品牌在香港投入了很多錢，有什麼考慮？
答：可以削減更多，但需要在市場看待我們的方式和理由之間取得平衡。店鋪合併可以提供更好的體驗。香港一些地產公司做的事情，比如專用停車場、VIP房間，都是爲了提升客戶體驗，這也是恒隆在過去2年做的事情。我們還會在客戶體驗上下功夫。
問：在香港方面的租賃情況以及再融資情況。
答：在香港有一個大租戶到期，正在尋找更好的租戶。香港的租金在大的地方下降高單位數或者接近兩位數。香港的租金下降或多或少，內地基本保持穩定。固定租金在過去幾年有顯著增長。一般來講，租戶總是在不景氣的時候協調可調租金。到目前爲止，我在香港的融資參與將非常順利。基本上今年，在岸完成了所有的融資。離岸，我們有很多工具可以使用。所以我對再融資沒有太多的擔憂。
問：第一個是關於中國大陸的奢侈稅。你對奢侈稅有什麼初步想法嗎？那麼，對您的租戶和客戶會有什麼影響？第二個問題是上海恒隆廣場的擴建。上半場面臨相當大的阻力，未來的資本支出理論收益是多少？在租戶對這次擴建的承諾方面，過去六個月他們的興趣是否有任何變化？
答：奢侈品稅目前沒有看到明確說法，還要等待和觀察。奢侈品的定價非常寬泛，跨境定價的差距應該不會太大。奢侈品有一定粘性，不會輕易降級，而且恒隆的購物廣場不僅僅有奢侈品，還有其他產品。恒隆沒有減緩擴建的意圖，還是會加快進度，還增加了很多額外的體驗，比如廣場上戶外元素。額外的樓層都是零售樓層，將增加13%的零售區域，回報會非常快，非常好。
問：投資恒隆的理由是什麼，股價從22港幣跌到5港幣？以及爲什麼要上市？
答：股價下跌，有經營的層面的原因，但不是最主要的原因。但公司核心業務是穩健的，管理層說值得信賴的。恒隆代表中國高端商業地產，這是參與中國奢侈品市場的方式。上市的優勢是可以獲取資本。公司不想削減股息，也希望不會再次削減股息。這是對公司最有利的做法。與此同時，也爲2年後杭州恒隆廣場全面營業時準備彈藥。