在聯儲局選擇不減息後，美國疲弱的製造業及非農就業數據，大幅激發市場避險情緒。美歐日股票遭拋售，投資者紛紛湧入美國國債，推動美債收益率大跌，VIX恐慌指數也升至近1年半高位。
本週全球資本市場遭遇了“黑色星期五”。
在聯儲局週三選擇不減息後，美國隨後公佈的經濟及就業數據激發了投資者的悲觀情緒：週四公佈7月的ISM製造業PMI萎縮幅度創八個月最大，週五更是公佈了疲弱的7月非農就業數據，失業率進一步上升，這也是疫情以來最差的一次非農。這也讓投資者對美國經濟衰退的擔憂急劇升溫，認爲聯儲局減息過慢是錯誤的，並引發大規模避險情緒。美歐日投資者紛紛拋售股票，並湧入美國國債，推動美債收益率大跌。
美股大跌
在週五糟糕的非農數據公佈後，美股三大指數齊跌，標普500指數收跌1.84%，道指也跌1.51%，納指更是大跌2.4%，自7月初的最高點已經累計下跌超過10%，進入技術回調區間。
其中美股的科技股更是重挫，因業績表現不佳，英特爾股價暴跌 26%，Mag7裏除了蘋果小幅收漲外，其餘全線下跌。亞馬遜股價大跌8.8%，此前公佈的利潤展望低於華爾街預期。微軟及Meta均跌2%。
科技七巨頭的市值，距離7月初的最高點，至今已經累計蒸發了驚人的2.3萬億美元。
連此前一度收到追捧的小盤股也大跌，羅素2000指數週五收跌3.52%，本週累跌6.67%；
在過去一個月裏，減息的預期促使大量資金流入小盤股，因爲在美國經濟沒有急劇放緩並損害利潤的情況下，小型企業往往能從減息中獲得更多好處。但現在，經濟前景惡化了。
花旗銀行美股交易主管Stuart Kaiser指出，這些拋售體現了典型的風險厭惡情緒，在令人失望的經濟數據和企業盈利壓力下，投資者選擇清掉部分倉位避險。
歐洲及日本股市提前“搶跑”下跌
而早在週五的亞洲交易時段，日股已經帶頭開始崩跌。
受投資者對美國經濟衰退的擔憂，以及日本央行加息和日元升值等多重因素影響，日經225指數收盤大跌近6%，創下2016年以來的最大單日跌幅。東京電子、軟銀、Lasertec和Advantest等日本科技公司股價大幅下跌。
有分析指出，由於高槓杆的日本散戶投資者急於拋售熱門的Nomura NF Nikkei 225 ETF，推動該ETF週五收盤下跌11.46%，這也是加速日股崩跌的另一個重要原因。
日本央行在週三的貨幣政策會議上決定加息並縮減國債購買規模。在加息、縮表“雙箭齊發”之後，日本央行行長植田和男當天在新聞發佈會上還表示，鑑於通脹上行風險，不排除今年再次加息的可能。
受此影響，日元匯率走強，日元升值導致有關出口企業利潤擴大的預期迅速降溫，對日本出口商造成了寒意。
高盛日本股票策略負責人Bruce Kirk表示：“我們認爲日本的股市故事還沒有破滅，但遊戲規則肯定已經改變。”
到了歐洲交易時段，歐股也崩了，歐洲藍籌股Euro Stoxx 600指數週五下跌2.7%。
摩根大通資產管理公司投資組合經理Priya Misra認爲，投資者正採取措施應對聯儲局減息過慢的風險，所有資產類別都應反映出這一點。畢竟市場具有前瞻性，有人開始意識到美國經濟可能陷入衰退的危險中。
市場避險情緒急劇升溫
在美歐日股市一片風聲鶴唳之下，VIX恐慌指數週五收漲26.04%，報23.43，夜盤交易時段一度逼近30關口，創下去年3月銀行危機以來的最高水平。
在濃厚的避險情緒下，投資者紛紛湧向美國國債，本週追蹤美國國債的ETF大漲了6%，投資者紛紛押注聯儲局未來將被迫通過大幅度的減息來應對經濟疲軟，這也推動美債收益率大跌。對利率敏感的2年期美債收益率大跌30個點子，10年期美債收益率也跌18個點子，均跌至去年12月份以來最低水平。
TS Lombard 首席經濟學家Steven Blitz，聯儲局週三選擇不減息，事實證明他們錯了。
投資者目前預計聯儲局將在今年年底前將減息100個點子，這意味着聯儲局將在今年剩餘的三次會議中，至少有一次會議上將減息50個點子。
BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示：“預計聯儲局可能要在9月份減息50個點子，因爲對利率敏感的經濟部門正在遭受損失，例如小企業還有低收入的消費者。”