8月2日晚間,生豬養殖龍頭企業牧原股份(002714.SZ)披露2024年半年度報告。
智通財經APP獲悉,8月2日晚間,生豬養殖龍頭企業牧原股份(002714.SZ)披露2024年半年度報告。在豬價上漲與養殖成本下降雙重利好刺激下,牧原股份上半年實現歸屬淨利潤8.29億元,而上年同期爲虧損27.79億元,同比實現扭虧爲盈。牧原股份表示,在盈利能力及現金流情況逐步改善後,公司會不斷優化債務結構,降低資產負債率水平。隨着供需基本面改善,豬價或繼續保持高位,在8月份價格或出現進一步小幅提升,豬企三季度盈利能力較二季度進一步增強,達到全年盈利高峰期。
在生豬養殖業務方面,2024年上半年,牧原股份出欄生豬3238.8萬頭,同比增長7%,其中商品豬2898.2萬頭、仔豬309.3萬頭、種豬31.2萬頭。
報告期內,生豬銷售價格整體呈現震盪上行的趨勢,牧原股份生豬銷售均價自2月起逐月上漲。與此同時,牧原股份各項生產指標逐步改善,生豬養殖成本持續下降。2024年6月生豬養殖完全已降至14元/kg左右,相比於2023年全年平均的15.0元/kg下降了1元/kg左右。
從公司二季度盈利情況來看,牧原股份的表現是超過了此前預期的,而其業績反轉主要出現在二季度。根據業績,牧原股份二季度實現營業收入305.94億元,同比增長10.56%;實現歸母淨利潤32.08億元,同比增長302.91%;扣非後歸母淨利潤32.66億元,同比增長312.91%。
牧原股份表示,業績扭虧爲盈的主要原因爲,報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升,且生豬養殖成本較去年同期下降。
其他豬企亦受益於豬價反彈,從此前陸續披露的生豬養殖企業上半年業績預告顯示,養殖企業盈利能力業同比顯著增強,溫氏股份、牧原股份、神農集團、羅牛山、ST天邦均預計實現業績扭虧。
從今年上半年總體情況來看,全國生豬平均價格爲15.63元/公斤,同比上漲3.4%,成本明顯下降,帶動上半年生豬養殖微幅盈利。在供給斷檔預期、二次育肥、市場推漲情緒等因素刺激下,豬價開啓上漲模式。5月份,全國豬價回到成本線以上,養殖行業開始微幅盈利。6月份,豬價大幅上漲,達到18.15元/公斤,環比上漲16.4%,同比上漲26.1%。
生豬養殖行業整體扭虧爲盈,還與飼料價格走低有關。飼料原料價格回落帶動飼料價格較上年明顯下降。上半年豬飼料平均價格3.62元/公斤,同比下跌7.8%。飼料成本下降帶動自繁自養養殖戶養殖成本從上年接近16.5元/公斤下降至今年15.5元/公斤左右。
展望下半年,隨着供需基本面改善,豬價或繼續保持高位,在8月份價格或出現進一步小幅提升,豬企三季度盈利能力較二季度進一步增強,達到全年盈利高峰期。
廣發證券認爲,當前生豬養殖已經回歸較好盈利水平,隨着3季度供需繼續改善及養殖成本下行,行業有望受益豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大,養殖企業利潤水平有望超預期。
天風證券最近發佈專題研究報告指出,今年豬價反轉趨勢明確,隨着供需剪刀差的持續放大,豬價上漲空間可觀;另外行業補欄較爲謹慎,或有利於延長本輪豬週期景氣時間。在投資階段,板塊已步入右側,豬價上漲或成爲催化主邏輯。此外,估值目前處在相對低位,生豬板塊價值凸顯。
相關概念股:
中糧家佳康(01610):中糧家佳康發佈公告,於2024年6月,生豬出欄量26.3萬頭,環比減少0.76%。商品大豬銷售均價爲18.51元/公斤,環比增長15.69%。生鮮豬肉銷量爲2.08萬噸,生鮮豬肉業務中品牌收入佔比爲26.54%。
萬洲國際(00288):7月中旬,富瑞發佈研究報告稱,予萬洲國際“買入”評級,分別下調2024年至2026年公司銷售預測6%、7%及7%,上調2024年盈利預測4%,但下調2025年至2026年盈利預測3%及1%,目標價6.21港元。早前萬洲國際公佈,建議分拆在美國及墨西哥經營的史密斯菲爾德食品業務,該行相信投資者已經消化相關消息,也喜歡其分拆計劃,但認爲萬洲國際隨後需要有自己的增值策略,如股份回購等,以吸引投資者,預測公司今年第二季的營運利潤爲4.83億美元,同比增76%,但銷售額則下降至60億美元。
德康農牧(02419):6月中,中金發佈研究報告稱,維持德康農牧“跑贏行業”評級,基於近期豬價上漲、公司成本改善,上調24年淨利潤預測12億元至26億元,維持25年淨利潤預測38億元。結合盈利預測調整及公司頭均市值,上調目標價10%至66港元。公司近期出席中金24年中期策略會,公就科技水平、養殖管理、養殖模式等方面與參會投資者進行了交流。該行認爲公司管理、科技、模式優勢較顯著,成本水平持續領跑行業,看好公司ROE增長潛力。