目前硅料價格處於底部，部分二三線廠商檢修或停產降低硅料供應量，硅片開工率提升、期貨上市有望加速庫存去化、拉動需求。
智通財經APP獲悉，民生證券發佈研報稱，根據SMM 2024年8月5日最新報價，多晶硅緻密料均價爲36.5元/kg，漲幅2.82%，多晶硅復投料均價爲38.5元/kg，漲幅爲2.67%，N型多晶硅料均價爲40.5元/kg，漲幅爲3.85%，顆粒硅33元/kg，漲幅爲3.13%，N型顆粒硅均價爲36.5元/kg，漲幅爲2.82%。目前硅料價格處於底部，部分二三線廠商檢修或停產降低硅料供應量，硅片開工率提升、期貨上市有望加速庫存去化、拉動需求。此外，頭部硅料企業有望憑藉成本控制和經營優勢穿越週期，推薦大全能源(688303.SH)；關注通威股份(600438.SH)、協鑫科技(03800)。
硅片開工率回升，硅料庫存去化提速
硅料方面，根據SMM統計，7月多晶硅實際產量約15.2萬噸左右，8月部分二三線企業繼續減產，截至7月31日，國內多晶硅在產企業數量19家，處於檢修狀態的企業爲14家，部分企業檢修逐步結束，預計8月份將有2家企業提升一定生產負荷，整體看硅料排產繼續下降至14-15萬噸左右。
硅片方面，根據硅業分會統計，7月國內硅片產量5.04GW，環比-1.8%，減量主要來自於部分小企業較大幅度減產隆基、中環等頭部廠商產出均有所提升，根據各家排產情況，預計8月硅片開工率有所回升，產量將增長至51-52GW。
硅料庫存方面，根據SMM統計，截至2024年7月26日，行業內硅料庫存爲22.4萬噸，與6月末相比降幅達到10.40%。民生證券認爲，硅料排產下行，疊加下游硅片開工率提升，有望降低行業內的硅料庫存，後續硅料價格與盈利能力或將進一步回暖。
多晶硅期貨上市在即，小幅拉動硅料需求
2024年7月，廣州市人民政府印發《國家碳達峯試點(廣州)實施方案》，其中提出，豐富綠色要素交易產品。支持廣州期貨交易所加快推動碳排放權、電力、多晶硅等服務綠色發展的期貨品種上市進程。根據硅業分會消息，近期期現商着手佈局期貨上市前期準備，買貨開倉意願加劇，民生證券認爲，期現商加入多晶硅市場有望一定程度上拉動硅料需求。
風險提示：下游需求不及預期、政策推動不及預期等。