華安證券股份有限公司譚國超近期對聖諾生物進行研究併發布了研究報告《原料藥與製劑主業穩健增長，期待新產能釋放》，本報告對聖諾生物給出增持評級，當前股價爲23.89元。
聖諾生物(688117)
主要觀點：
事件概述
聖諾生物發佈2024年半年報：公司1H24實現營業收入1.99億元，同比增長14.44%；歸母淨利潤0.22億元，同比增長8.14%。單二季度實現營業收入0.95億元。同比增長2.78%；歸母淨利潤0.05億元，同比下降13.08%；扣非歸母淨利潤0.04億元，同比增長28.71%。
事件點評
產能建設穩步推進，新產能落地有望打開增長新空間
截至1H24，公司募投項目“工程技術中心升級項目”已順利結項，公司研發實力將實現進一步提升，有效確保公司未來3-5年研發工作的順利開展。“年產395千克多肽原料藥生產線項目”、“製劑產業化技術改造項目”和“多肽創新藥CDMO、原料藥產業化項目”的主體建設已完成並進入設備調試階段。隨着新產能的逐步投產，有望進一步推動業績增長。
原料藥與製劑業務穩健增長，全產業鏈生產服務優勢顯著
1H24公司製劑銷售同比增長48.27%，主要系注射用生長抑素、注射用阿託西班2023年6月集採中標。其次，原料藥境外銷售比去年同期增加97.51%。CDMO業務，目前公司爲國內衆多企業和機構提供了40餘個項目的多肽創新藥藥學CDMO服務，其中2個多肽創新藥已獲批上市進入商業化階段，1個多肽創新藥進入申報生產階段，另有20個多肽創新藥進入臨床試驗階段。
投資建議
我們預計2024-2026年公司實現營業收入5.99億元、7.83億元、8.82億元（同比+37.6%/+30.8%/+12.6%）；實現歸母淨利潤1.21億元、1.50億元、1.84億元（同比+71.4%/+24.6%/+22.3%）。維持“增持”評級。
風險提示
產能釋放不及預期風險，研發進展不及預期風險，市場競爭加劇風險，環保政策風險，匯兌損益風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，開源證券餘汝意研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.62%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.06億，根據現價換算的預測PE爲25.15。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家。
以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成（網信算備310104345710301240019號），與本站立場無關，如數據存在問題請聯繫我們。本文爲數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。