生猪养殖行业正处价格波动周期上行阶段，但山东养殖户王永明的猪场内却空空如也。“手里现在没有猪，两栋1800平的猪场就这样晾着了。”他告诉记者。這個夏天，生豬出欄價格呈現高位上行走勢，養殖端盈利水平不斷擴大。以往豬週期行進至此，正是養殖端大幹快上之時。然而近日證券時報記者與多位散戶、行業分析人士溝通了解到，目前無論養殖集團廠還是中小散戶，產能佈局都偏向謹慎。散戶資金正陸續退出自繁自養陣營，轉向仔豬育肥及二次育肥。
雖然5月以來國內能繁母豬存欄量止跌上漲，但截至6月末，存欄數據仍是同比下降狀態，市場對今年下半年養殖盈利空間尚普遍看好。不過行業人士也多指出，隨着二育市場規模的擴大，當前生豬市場出現豬少肉不少局面，市場階段性波動風險仍存。
高盈利下散戶反收縮
生豬養殖行業正處價格波動週期上行階段，但山東養殖戶王永明的豬場內卻空空如也。“手裏現在沒有豬，兩棟1800平的豬場就這樣晾着了。”他告訴記者。
2020年頭豬利潤超2000元之時，王永明手中50頭母豬的產能規模，每年可出欄近千頭。但2021年末受非洲豬瘟疫情影響，豬場歸零，此後伴隨豬價一路下跌，他的產能就一直沒能再補上。
“現在養殖成本對比2018年之前高了許多。以前十萬、二十萬就能幹，現在根本不夠。散戶資金有限，寧可不幹也不敢賠。今年市場開頭不溫不火，感覺坑砸得不夠深，就一直沒敢上產能。”他告訴記者，由於對疫病和週期不確定性的顧慮，現在身邊還在養母豬的養殖戶已比之前少了許多。自繁自養的養殖週期過長，一旦染病虧損太大，散戶當前都偏好做仔豬育肥和二次育肥，賺點快錢。
雖然看好二育，但在經歷近幾個月豬價的快速拉漲後，王永明當下也不敢在豬價高位謀求佈局。
“目前南方大部分地區生豬出欄價已經突破20元/公斤的整數關口，華南地區更是突破22元/公斤，北方地區跟隨上行。”寶城期貨農產品研究員畢慧介紹，此前能繁母豬持續去化釋放的紅利效應已顯現，生豬養殖利潤可觀，當前國內生豬自繁自養頭均盈利已回到2022年11月下旬的水平，其中華南地區養殖效益更是突破了700元/頭。
此外，據Mysteel農產品數據統計，截至上週四，國內自繁自養生豬周均盈利爲665元/頭，環比增加37.72元/頭，外購仔豬養殖周均盈利559.8元/頭，環比增加54.32元/頭。
而據卓創資訊數據，截至8月2日，全國生豬自繁自養盈利已達到765元/頭，隨着近幾日價格繼續拉漲，頭豬盈利或逼近800元/頭。
“現在市場確實很好，但跟散戶關係不是很大。散戶的豬已經不多了。”和衆多散戶一樣，雖已判斷豬週期逐步回暖，但在2023年末自家豬場受非瘟衝擊“全軍覆沒”後，河南洛陽天蓬養殖場負責人王鵬沒有再選擇採購母豬自繁自養。
他告訴記者，儘管近年來已投入了很高的疫病防控成本，但依然無法完全阻隔疫情。去年四季度，伴隨周邊十里八鄉豬場紛紛中招，他手中300頭母豬及匹配的5000頭育肥產能全部打了水漂。現在豬場僅剩2500頭育肥豬在欄，而原來的母豬場已經租給別人養牛去了。
“連續虧損誰能不怕，母豬以後是肯定不會考慮再養了。”他說。
轉向二次育肥
雖已明確不再採購母豬產能，但這幾個月，王鵬與朋友合夥，在仔豬育肥和二次育肥上做起了文章。
“今年飼料便宜，造肉成本低，豬都往大處養，出欄均重目前都在300斤以上。除了自己的豬場外，我還在別的地方租賃了豬場。現在周邊幾個縣區根本找不到閒置的豬場，都被租完了。”他介紹，目前散戶養殖也多采用自動料線，人工、水電和場租成本均不高，飼料成本佔大頭。雖然前兩年受高飼料成本影響，二次育肥也存在虧損情況。但今年豆粕、玉米等飼用商品價格整體下行，無論是仔豬育肥還是二次育肥都能賺到錢。
上海鋼聯數據顯示，自去年9月份起，豆粕、玉米等飼料原料價格均出現不同程度下降，其中豆粕價格跌幅將近40%，使得飼料成本明顯下降。今年五六月份，各大上市豬企完全成本爲13.7元/公斤至15.11元/公斤，較年初普遍下降1元/公斤以上，明顯利好養殖利潤提升。
畢慧也表示，雖然從7月下旬開始，仔豬成本重新站上500元/頭，再度出現上漲，但飼料成本卻是穩步下行。7月份以來，自繁自養飼料成本從1037.5元/頭下降至1021.5元/頭。綜合來看，8月初的生豬養殖成本與7月初相比變化並不大，依然維持在1910元/頭。隨着豬價繼續上行，養殖盈利也將持續擴大。
在此背景下，王鵬身邊做自繁自養的養殖戶90%都已經轉向仔豬育肥和二次育肥。在他看來，散戶的風控能力無法與大集團比擬。買集團化企業的仔豬，不僅能規避風險，目前價格也比自己養母豬生仔要划算，利潤更有保障。
據介紹，他今年6月佈局了三四千頭的小體重豬進行二次育肥，購入時頭均體重在220斤至230斤，成本價約17元/公斤，現在均重達到300斤左右，一頭豬淨利潤可以達到600元。
此前在5月份，他和朋友雖然是以高價買入仔豬育肥，但目前出欄均價也達到了20元/公斤上方，以出欄均重300斤測算，一頭也能有七八百元的利潤。
“今年五六月份時二育的積極性就已明顯提升，且近年來二育群體規模是在不斷擴大的。”卓創資訊生豬分析師朱澤坤稱，母豬成本較高，且養殖母豬就需要根據繁育週期去及時配種、分娩、出欄，沒有辦法避開虧損週期。但做二次育肥的散戶，無論養十天還是養一個月，都可以自由選擇，操作空間和出欄週期比較靈活，承擔的壓力也最小。
當前，大廠和種豬公司是二育生豬的主要來源。養殖戶在生豬體重200斤左右買入，可續養至300斤甚至350斤，從中賺取差價。
通常二育補欄積極性最高的時點是在每年9月下旬到10月。一般散戶喜歡在中秋節前集中出欄，出欄後空欄率相對較高，給做二次育肥提供了空間。同時在9月至10月補欄，正好出欄時間點對應春節前及南方醃臘的旺季，也給大豬出欄給予了較好需求。
謹慎擴張
“在歷史豬週期當中，現在已經步入擴張階段了。不過雖然2月份到現在，國內能繁母豬存欄量是持續增加的，但是速度較慢。”對於今年生豬市場是否會再度迎來養殖端大舉擴張的問題，朱澤坤稱，卓創監測全國196家樣本企業數據顯示，6月份能繁母豬存欄數據同比是增加狀態，但同比增幅爲2.44%，大型企業同比增長3.35%，中型同比下降達27.71%，中小型降幅較明顯。
他認爲，隨着近年來生豬養殖行業規模集中度不斷提升，當前母豬產能主要聚集在集團養殖企業和種豬公司。但近兩年可以看到，大型企業的擴張速度呈減慢趨勢。受前期虧損影響，大企業資金受限，當前繼續擴張意願不強，多數維持了平穩發展的經營策略。
此外，雖然豬價處於上漲週期，但受自繁自養虧損週期和豬病的影響，中小散戶依然呈現出緩慢退出市場的狀態。所以綜合來看，本輪豬週期養殖端擴張意願和2022年已無法比擬。
上海鋼聯分析師高陽也表示，理論上2024年下半年出欄量較上半年整體減少。對於抗風險能力更強的規模企業來講，基礎產能表現穩中有增。但對於中小規模養殖而言，前期養殖場數量減少明顯，且虧損持續已久導致其資金壓力較大，當前散養戶情緒相較謹慎、復養比例偏低。
隨着前期補欄後備母豬產能持續轉化，國內能繁母豬存欄量仍有微增預期。但同時需要考慮到，受季節性、二次育肥、豬病、養殖端出欄節奏調整等因素影響，下半年價格走勢雖呈偏強態勢。結合前兩年養殖戶虧損較多的過往經驗來看，瘋狂佈局現象出現概率相對較小。
“從集團場全年出欄計劃來看，頭部企業預計全年出欄量增幅在15%以上。雖然6月份以來豬價上漲讓生豬養殖扭虧爲盈，但由於經歷了2023年10月份以來的長期虧損，規模企業當前的供應趨勢並沒有出現大幅擴張的趨勢。”畢慧分析，當前的生豬養殖效益盈利尚不能填補2023年至今年年初的一輪熊市行情，且大部分規模企業尚未達到滿產的狀態，現有的產能調減下，下半年生豬供應適量增加仍可實現。
除自繁自養產能外，畢慧認爲今年二育進場時間呈現出分散並且理性的特徵。她表示，對比上一輪上行週期，本輪二育進場積極性未見大幅提升。反而在7月份豬價上漲的過程中二育出欄較多，反映了二育市場經歷此前市場價格波動的洗禮之後，本輪豬價上行期二育市場較爲理性，更多表現爲在豬價上漲的過程中選擇適時出欄，後期繼續滾動補欄。
上海鋼聯分析師吳夢雷稱，當前豬價屢次衝擊年內新高，對二次育肥積極性有適度抑制。相較於以往，目前二次育肥體量有限，一方面受行情劇烈頻繁波動影響，二育群體警惕性、風險控制意識更強，另一方面去年二次育肥屢戰屢敗，部分群體資金實力銳減，部分減量補欄、部分退出二次育肥行業。此外，今年二次育肥多采取靈活、短期、滾動出欄模式，無過分賭行情、壓欄行爲。
下半年盈利或延續
採訪中，無論是生豬養殖從業者還是市場分析人士，都對行情給予了偏謹慎判斷。
分析人士認爲，隨着二育市場規模擴大，國內生豬市場當前出現豬少肉不少的情況，階段性波動風險依舊存在。二育市場發展逐步成熟，下半年國內生豬階段性斷檔的影響或將減弱。同時豬企陸續恢復生產，生豬市場供應或迎來階段性供應增量。不過豬週期尚處上行區間，下半年行業盈利狀況或延續。
朱澤坤認爲，受供應影響，8月份生豬行情或高位運行，價格或漲至新一輪高點。9月至10月，生豬行情的變動除關注需求外，二次育肥大體重生豬的出欄及補欄節奏或對行情影響更爲明顯。大體重生豬釋放時段價格下降概率大，二次育肥再度補欄時價格上漲概率大。從當前散戶及部分二次育肥戶的欄內生豬體重來看，大體重生豬釋放時段出現在9月份的概率增加。9月份150公斤至180公斤的生豬供應量或增加，部分區域或減少壓欄動作，出一部分大體重生豬，對行情有利空影響，豬價或高位小降。
“未來豬週期波動幅度將逐步收窄，波動幅度在14元/公斤至18元/公斤是較爲理性的。8月5日國內生豬出欄均價已達到20.53元/公斤，所以今年豬價高點向上空間有限，最高或在21元/公斤至22元/公斤。”朱澤坤稱，目前生豬市場產能較2022年及2023年仍是同比縮減狀態，在此基礎上可以推算，明年生豬出欄量雖然會增加，但增速相對有限，2025年生豬養殖或整體還能處於盈利狀態。
高陽則表示，從近期價格走勢來看，豬價重心預期仍偏強。以當前集團、規模場成本控制來看，今年利潤仍相對可觀，豬價維持在成本線以上是大概率事件。養殖端保持合理出欄節奏，下半年生豬養殖仍有盈利表現。豬價未來的行情基於供需表現，另外還需重點關注疫病防控情況以及市場節奏，豬價走勢大概率以在成本線附近窄幅波動爲主，短期會受情緒及突發因素影響階段性寬幅震盪。
