圖片來源：黑芝麻智能
黑芝麻智能，正式成爲港股“智能汽車AI芯片第一股”。
今日，黑芝麻智能在港交所正式掛牌上市，股票代碼“02533”，發售價每股28港元。
黑芝麻智能成立之後，小米、蔚來、騰訊、吉利、博世等紛紛加持，累計吸金近7億美元。並在L2、L3級ADAS和自動駕駛感知系統解決方案上開展了一系列商業落地動作，同時其算法和圖像處理等技術也在智能手機、智能汽車、智能家居等消費電子領域佈局落地。
去年6月30日，黑芝麻智能正式向港交所遞交招股說明書，並在今年6月12日通過港交所上市聆訊。歷經一年時間，率先搶跑，黑芝麻智能終於成爲“智能汽車AI芯片第一股”。
營收、毛利快速增長
搶跑的背後，是多個關鍵數據的支撐。
黑芝麻智能招股書關鍵數據
根據最新招股書披露信息顯示，2021年-2023年，黑芝麻智能的營收分別爲6050萬、1.65億、3.12億元。
三年時間，營收規模增長了四倍。同時增長的，還有客戶數量。到2023年12月31日，黑芝麻智能已與49多家汽車OEM及一級供貨商合作，如一汽集團、東風集團、江汽集團、合創、億咖通科技、百度、博世、採埃孚及馬瑞利等。截至2024年6月30日，黑芝麻智能在手訂單約爲1.6億。
根據弗若斯特沙利文的資料，2023年黑芝麻智能在中國的市場份額將爲7.2%，相比2022年市場份額（5.2%）有所提升。
在反映業務盈利能力的重要指標——毛利率層面，黑芝麻智能近三年營收復合年增長率達127.2%，毛利複合年增長率爲87.8%。其中，黑芝麻智能自動駕駛產品及解決方案的毛利率由18.6%增至21.4%。
隨着中國智能駕駛市場競爭進一步白熱化，企業能否確立競爭優勢，將有賴於其在智能駕駛技術研發上的持久投入。芯片本身是一個投入大、週期長的行業，研發上的投入在某種程度上會反映出一個企業的未來戰鬥力。因此，在研發方面，黑芝麻智能向來是重金投入。
黑芝麻智能的研發團隊由950名成員組成，佔僱員總數的86.7%。自2021年至2023年，其研發開支分別爲5.95億元、7.64億元和13.63億元，分別佔當年總經營開支的78.7%、69.4%和74.0%。
高投入之下，黑芝麻智能在全球擁有了104項註冊專利及174項專利申請、兩項集成電路布圖設計註冊、92項軟件著作權及141項註冊商標。
橫跨三條賽道
繼續拆解黑芝麻智能的收入構成，其收入主要來源於自動駕駛產品及解決方案和智能影像解決方案兩大部分。
其中，自動駕駛產品及解決方案是絕對主力。2021年到2023年，自動駕駛產品及解決方案收入佔黑芝麻智能總營收的比例分別爲56.6%、86.0%和88.5%。
之所以能夠在自動駕駛領域的營收逐年增長，歸根在於公司初創時便想好的定位——以自動駕駛爲突破口。
2016年，恰逢AI浪潮興起，但當時國內的自動駕駛行業方興未艾，初創企業大多是以算法和平台爲切入點，幾乎沒有涉足自動駕駛芯片的企業。作爲芯片界老兵的單記章意識到：以前的汽車都是機械爲主，前途不大，AI能夠給汽車帶來顛覆性的改變。因此，一個將AI、自動駕駛、半導體融合起來的創業想法萌生出來，單記章離開了工作20年的豪威科技，決定創業。
有了思路之後，單記章邀請高中同學劉衛紅加入。劉衛紅時任博世底盤制動事業部亞太區總裁，他的加入爲黑芝麻智能帶來了更多汽車產業鏈上的資源。
成立之後的第四年，2020年6月，黑芝麻智能車規級智能駕駛感知芯片華山A1000和A1000L發佈，成爲第一款可以支持L2+/L3自動駕駛的國產芯片。2021年4月，華山A1000 Pro發佈，單顆芯片可以支持高級別自動駕駛功能，實現從泊車、城市內部到高速場景的無縫銜接。
華山A1000性能
伴隨着黑芝麻智能芯片產品的迭代，全球的汽車產業也逐步從電動化轉入以智能化爲競爭核心的下半場，無論是對電子電氣架構的升級轉型，還是軟件定義汽車，芯片都成了車企打造差異化優勢的關鍵所在。
因此，華山系列吸引了全球不少車企、Tier 1的目光。目前，華山A1000芯片已處於全面量產狀態，獲得國內多家頭部車企採用，包括一汽集團、東風集團、吉利集團、江汽集團等，量產車型包括領克08、合創V09、東風eπ007及東風eπ008首款純電SUV等。
同時，黑芝麻智能的下一代SoC華山A2000正在開發中，該芯片主要瞄準L3及以上級別的自動駕駛場景使用，算力能夠達到250+TOPS，預期於今年內推出，2026年量產。
通過華山系列推動智能駕駛芯片向前，是黑芝麻智能非常清晰的產品路線。同時，黑芝麻智能也意識到，隨着自動駕駛等級的提升，電子電氣架構將呈現集中式的趨勢，傳統的單功能芯片會慢慢整合，一款智能駕駛芯片需要同時擁有CPU、GPU、ISP、NPU以及信號處理等多個功能模塊，未來，中央計算芯片會得到發展，對算力、功耗等性能都有着更爲苛刻的要求。
華山系列和武當系列
2023年4月，黑芝麻智能正式發佈了武當系列智能汽車跨域計算平台及其首款芯片C1200。
C1200是一款車規跨域計算芯片，瞄準的是L2+級別智能駕駛及融合計算應用市場，通過異構隔離技術，把不同算力根據不同場景，以及不同規格和安全要求，進行搭配組合，支持汽車電子電氣架構的靈活發展。
黑芝麻智能表示，目前已向潛在客戶提供武當C1200的原型，並正與知名汽車OEM洽談進一步合作，預期於2024年從C1200產生收入，目標在2025年前實現量產。
從技術的角度，黑芝麻智能橫跨AI、自動駕駛、半導體三條高光賽道。從產品佈局上看，兩個系列覆蓋了駕駛智能以及車內應用智能，豐富了自動駕駛的應用內涵，也讓自動駕駛有機會從更多面向給消費者提供價值。
小米造車後首筆汽車芯片投資
汽車智能化的趨勢雖然明朗在前，但對於身處其中的創業公司而言，芯片設計開發成本高、週期長，車規級芯片週期更長。因此，要想活下去並走到頭部的位置，資本的支持尤爲重要。
成立至今，黑芝麻智能先後完成10輪融資。據招股書披露，黑芝麻智能於2023年6月完成2.18億美元C+輪融資，投前估值爲20億美元，每股成本爲3.473268美元。
2016年創立之初，黑芝麻智能便獲得了明星機構北極光創業的投資，之後陸續有招商局創投、君聯資本、聯想創投等多家知名機構加入。
除了財務投資之外，從2018年開始，黑芝麻智能的投資陣容中不斷有汽車相關背景的投資人出現。比如2018年的蔚來資本，2019年的上汽集團，2021年的富賽汽車、小米，2022年的博世集團及東風汽車集團。
值得注意的是，2021年9月，黑芝麻智能完成數億美元戰略輪及C輪融資，戰略輪由小米長江產業基金、富賽汽車等國內產業龍頭參與投資。這也是小米在宣佈造車後，在汽車芯片領域的首筆投資。
翻看黑芝麻智能的招股書，在黑芝麻智能本次上市前的股權架構中，凱星持股8.33%，New Key Trade持股2.78%，道同持股2.48%，Marvel Stars持股0.87%，飛通持股0.24%，Excellent Ocean Trust （ESOP平台）持股4.95%，另外64名個別股東（員工股份）持股3.34%。
其中，凱星由單記章全資控制，道同由單記章的妻子Pan Dan控制。招股書顯示，單記章合計控制該公司55.99%的投票權。
另外，北極光創投合計持股10.53%，海松資本合計持股5.47%，武嶽峯創投合計持股7.04%，小米長江產業基金通過上海籽月企業管理諮詢持股3.71%，騰訊通過意像架構投資（香港）有限公司持股3.55%，吉利集團通過GCF Prosperity持股0.78%，上海汽車通過SAIC Technologies Fund II, LLC持股0.52%。
2021年，雷軍在投資黑芝麻智能的時候曾對單記章說，汽車芯片競爭接下來會非常激烈，你一定要有所準備，要比別人想得更多、跑得更快。
黑芝麻智能CMO楊宇欣曾預計，2025年車企會建立起相關的供應商體系，汽車供應鏈一旦穩定後便少有調整，到時候不會有太多機會給新公司。
在2025到來之前，率先上市，對於要想“做成全球智能駕駛領域最Top公司”的黑芝麻智能來說，意味着擁有更厚的血條來打接下來的戰役。