金吾財訊 | 海通國際發研報指，2024上半年，海南離島免稅銷售額爲185億元，同比下降30%。儘管整體銷售額有所下降，但月度數據顯示降幅逐漸收窄。2023年5月，海南省市場監管局印發《關於深入開展打擊治理離島免稅「套代購」走私行爲有關工作的通知》，要求堅決打擊治理離島免稅「套代購」走私行爲。該行認爲，23年上半年，海南離島免稅銷售存在「代購基數」影響，伴隨着下半年基數降低及消費復甦推進，海南離島免稅市場有望進一步恢復。
該行續指，2Q24海南離島客流同比+20%、-1%，客流逐步復甦。2Q24海南離島免稅購物客單價同比下降21%、26%，轉化率同比降低4.8pct、3.7pct。1H2024平均客單價爲5242元，同比降低24%。此外，2024年上半年購物人次爲341萬人，同比降低10%；受打擊代購影響，購物件數也呈現下降趨勢。
該行表示，宏觀層面，財富效應仍影響客群消費行爲，後續仍需觀察數據拐點顯現，重點關注龍頭自身提質增效。該行認爲在央企經營考覈背景下，免稅龍頭企業管理動能有望進一步加強。此外，隨着國際航班逐步恢復，建議密切關注市內免稅政策落地時間及細則。根據新華社8月3日報道，國務院印發《關於促進服務消費高質量發展的意見》，本次《意見》出臺，有望提振消費信心，修復市場預期。重點關注：中國中免、王府井。建議關注：海汽集團。