機構指出，生豬養殖板塊，供給收縮持續兌現，且近期補庫行爲再次助推豬價上行，基本面迎來好轉。當前板塊經歷回調後，市場極度悲觀，安全放首位，不再考慮週期盈利。當前預期已經極度悲觀，向下空間有限，且板塊有較強現實盈利作爲支撐，8月肥豬供給收縮和旺季共振推升下，板塊估值有望繼續修復，依然看好生豬養殖板塊。
核心邏輯
1.根據博亞和訊，8月2日生豬價格19.9元/kg，周環比上漲3.75%，15kg仔豬價格38.27元/kg，周環比上漲0.63%。根據湧益諮詢，本週(7月29日—8月4日，下同)出欄均重爲125.46kg，周環比上漲0.06%。屠宰場凍品庫容率爲14.17%，周環比下降0.09pct。本週豬價震盪上漲，供給端偏緊，尤其南方大豬豬源緊張，標肥價差走擴，提振養殖端壓欄及二育入場的積極性，助推豬價再次上行。
2.近期豬價上漲主要是由於供給端偏緊帶來的，從供給端來看，月初規模場出欄數量相對較少，對豬價有支撐助力;養殖端對於後市價格普遍看好，出現惜售狀態，且飼料價格較低，壓欄成本較低，壓欄意願走強;從二次育肥方面來看，市場對於即將到來的國慶及中秋行情普遍看好，二次育肥不間斷入場，截流了部分豬源上市，進一步加劇了市場豬源供應缺口，豬價上漲支撐偏強。
3.從需求端來看，三伏天高溫天氣下豬肉消費積極性不高，疊加餐飲及堂食集中消費減少，低價凍品較充足，隨着豬價持續衝高，屠企對高價豬源有牴觸，預計短時部分地區豬價或有盤整。展望後市，因2023年下半年能繁環比呈現放大趨勢帶來的2024年下半年生豬出欄減少，疊加今年下半年豬肉消費有望提振，預計三、四季度生豬價格有望震盪走高。
4.豬價易漲難跌，週期韌性強。前期生豬產能經過了16個月的去化，累計去化幅度9.2%，且從2023年11月到2024年6月的8個月時間內，產能都是持續低於2021年—2022年週期的最低點，其對應着下半年生豬供給將在低位持續較長時間。故下半年豬價下降空間有限，將在相對高位維持較長時間。
利好個股
中郵證券建議關注中期業績。從已披露的中報業績預告來看，二季度行業盈利明顯好轉。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。1)龍頭企業確定性高，且成本優勢相對明顯。建議關注：牧原股份、溫氏股份。2)中小企業出欄增長更快，且成本下降空間更大。建議關注：巨星農牧、華統股份、天康生物和唐人神。
銀河證券指出，農業板塊整體估值處歷史相對低位區間。個股建議關注生豬養殖中的溫氏股份、牧原股份、天康生物等;黃羽雞養殖中的立華股份;飼料業務中的海大集團;動保業務中的科前生物、普萊柯、中牧股份、生物股份等;寵物板塊中的乖寶寵物、中寵股份。此外，可關注白羽雞產能端調整情況及轉基因種子市場化進展。