高盛認爲，當前美股已經觸底，預計未來市場將呈現波動但總體上行的趨勢。摩根大通更加謹慎，稱美股最糟糕的時期可能已經過去，但9月利率決議、季節性疲軟、悲觀情緒等不確定因素將帶來更多下行風險。
經過兩週的過山車式行情，美股波動越來越劇烈，標普500指數甚至出現了2022年9月以來的最大跌幅和自2022年11月以來的最大反彈。
儘管如此，交易員現在只想知道一件事：美股已經觸底了嗎？
雖然沒人能肯定，但市場總算帶來一些好消息。
根據高盛最新公佈的報告，週四標普500指數升至CTA（商品交易顧問）中期閾值5254點以上，這意味着，目前CTA操作的150億美元標普500賣出訂單將在下五個交易日減少一半，未來幾天的賣出壓力將大大減少。
高盛還指出，標普500已經成功收復了100日移動平均線5310點，並在週四開盤時保持了這一水平，此前大跌的半導體股票週四反彈超過6%。
此外，企業、資產管理公司、主權基金和對沖基金在本週市場下跌時買入了高質量防禦性股票，即使他們必須支付更高的價格，大多數需求仍然持續回歸。
高盛總結稱，當前美股已經觸底，預計未來市場將呈現波動但總體上行的趨勢。
標普500指數在7月16日創下接近5700點的歷史新高，而VIX指數在週一觸及65，這一情況僅在2008年全球金融危機和2020年發生過兩次。
儘管當前美股波動，但我們不認爲存在2008年或2020年那樣險惡的局勢。
摩根大通：最糟糕的時期可能已經過去，但美股仍存在下行風險
相較於高盛，摩根大通則採取了更加謹慎一些的態度，認爲美股下跌可能更多是由於技術性賣出而非基本面因素，如套戥交易逆轉。
摩根大通交易員Andrew Tyler在最新報告中指出，美國的基本面依然穩固。儘管市場出現波動，但7月ISM製造業活動和非農報告疲軟並不足以引發如此大規模的價格波動。美國經濟數據顯示，實際GDP增長仍然穩健，企業收入和盈利增長超出預期。
而且，股市回調是一種常見現象。據統計，美股回調幅度爲5%的情況每年平均發生3次，回調10%以上約1次。最近一次回調中，標普的峯谷波動爲 -9.7%，4月回調 5%。高盛也指出，長期以來，在標普500回調5%時入市已被證明是一種非常有效的策略。
儘管市場釋放了企穩的信號，但摩根大通指出，美股仍然存在一定的下行風險：
聯儲局9月利率決議若令市場失望，可能會導致美股做出負面反應。
如果市場未能持續買入，可能會觸發CTA的更多賣出，增加市場下行壓力。
8月和9月通常是市場較弱的時期，選舉年可能會因政策不確定性而延長這一趨勢。
MOC（Market on Close）交易訂單在週三連續第二天超過70億美元，這可能表明市場存在較大波動性。
總體而言，摩根大通認爲最糟糕的時期可能已經過去，市場可能會從當前水平小幅上漲，但需要更多證據來確認經濟持續增長，大型股、防禦性板塊和週期性板塊值得關注。