中國人民銀行(下稱「央行」)8月9日發佈2024年第二季度中國貨幣政策執行報告，總結上半年貨幣政策執行情況。業內專家認爲，今年以來，爲支持經濟回升向好，央行貨幣政策用心良苦，三輪政策組合拳先後出臺，有效體現了逆週期調節。
第一輪貨幣政策組合拳靠前發力，助力經濟實現良好開局。今年年初，市場上對全年經濟增長存在一些擔憂。1月24日，國新辦召開新聞發佈會，央行帶頭釋放重磅信號提振信心。下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，降準0.5個百分點，釋放中長期流動性超1萬億元，爲市場提供了充裕的流動性，銀行資金成本顯著下降。2月5年期以上貸款市場報價利率(LPR)下行0.25個百分點，是2019年LPR改革以來最大降幅。專家認爲，年初貨幣政策發力早、用力足，支持經濟良好開局，一季度GDP增長5.3%，明顯好於市場預期。
第二輪貨幣政策組合拳抓住關鍵，緩解房地產對經濟的拖累。業內專家表示，央行年初在總量上用力，年中在結構上又下了大功夫，抓住了穩好經濟運行的關鍵點。5月17日，央行鍼對房地產市場打出政策組合拳，降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調公積金貸款利率，降低居民購房成本，釋放剛性和改善性購房需求。同時，設立3000億元保障性住房再貸款，支持房地產行業去庫存。政策力度空前，有效緩釋房地產市場風險，上半年全國新建商品房銷售面積、銷售額同比降幅分別較1—5月收窄1.3個和2.9個百分點，經濟回升向好的基礎進一步鞏固。
第三輪貨幣政策組合拳深化改革，積極響應黨的二十屆三中全會部署。黨的二十屆三中全會提出加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制。業內專家分析，7月下旬以來央行一系列貨幣政策操作，既是短期宏觀調控，也是中長期金融改革思路的體現。
短期看，通過減息進一步推動實體經濟綜合融資成本穩中有降，鞏固增強經濟回升向好態勢。7月22日，公開市場7天期逆回購操作利率下調10個點子，同日報出的1年期和5年期以上LPR均同步下降10個點子。
中長期看，央行在健全市場化利率調控機制方面邁出實質性步伐。宣佈公開市場7天期逆回購操作採用固定利率、數量招標，進一步明示政策利率，市場利率與7天期逆回購操作利率掛鉤聯動增強，中期借貸便利(MLF)利率的政策利率色彩明顯淡化。7月LPR與公開市場7天期逆回購操作利率同日、同幅變化，而MLF利率則是在LPR下行之後才有變動，二者下行幅度也不同。市場人士認爲，近期央行操作也是人民銀行行長潘功勝此前在陸家嘴論壇講話內容的逐步落實，央行貨幣政策框架的總體改革思路是明晰的，未來整個改革步伐也會穩步有序推進。