分析:MIDF投資研究
目標價:2.25令吉
最新進展:
IOI置業(IOIPG,5249,主板產業股)斥資6億8000萬令吉,向麗陽機構(TROP,5401,主板產業股)收購位於八打靈再也的麗陽名捷城商場(Tropicana Gardens Mall)。
麗陽名捷城是個7層樓高的零售商場,淨可出租面積爲100萬平方尺,出租率約爲77%。收購料明年首季完成。
行家建議:
本次收購的價格,低於麗陽名捷城商場的淨賬面價值,即9億4400萬令吉。
在此之前,IOI置業已連續收購產業,擴大其投資資產,包括分別斥資2億7000萬令吉和1億6500萬令吉,向麗陽機構收購吉隆坡W酒店與檳城Courtyard by Marriott酒店,以及用9010萬令吉,收購浮羅交怡的9.86英畝土地,以在明年發展酒店項目。
上述收購,是在IOI置業可能將旗下投資產業,分拆上市之前所作的舉動,這預計擴大該公司整體投資產業組合的規模。
不過,這些收購預料將導致IOI置業的淨負債率走高,從今年的0.74倍,起至0.78倍。同時,上述收購對IOI置業短期的盈利助力也相當有限,因此,我們中和看待相關收購,並且維持該公司的盈利預測。
不過,考慮到淨負債率走高的衝擊,我們下調IOI置業的目標價,從此前的2.40令吉,降至2.25令吉。該股的「中和」評級獲得維持。