如果CPI明顯高於或低於預期，交易員將重新調整預期，這可能會引發市場的另一輪混亂。花旗警告數據公佈時美股波動性將達到1.2%，與鮑威爾傑克遜霍爾講話，以及英偉達發佈業績時波動幅度一致。
近期美股走勢跌宕起伏，本週隨着重磅CPI數據發佈，市場波動性可能進一步加劇。
上週美股劇烈波動，衡量標普500波動幅度的Cboe波動率指數（VIX）達到2020年疫情高峰以來的水平。根據花旗報告指出，交易員們預計在週三CPI報告發布時，標普500至少將出現1.2%的波動。
這一預期波動幅度與8月23日聯儲局主席鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的講話，以及8月29日 $英偉達 (NVDA.US)$ 公司業績發佈後的預期波動幅度一致。
目前市場預計，剔除食品和能源等的核心CPI將環比上升0.2%，同比上升3.2%，接近聯儲局2%的目標。但如果數字明顯高於或低於預期，交易員可能會重新調整他們的預期，這可能會引發市場的另一輪混亂。
Evans May Wealth的管理合夥人Brooke May表示：
如果聯儲局因爲經濟放緩而大幅減息，這在歷史上對股票回報並不好。但經濟並不像人們想象的那麼糟糕。我預計會有更多波動，也不會對股市在未來幾周內出現更多下跌感到驚訝。
高波動或將延續下去
儘管標普500從「黑色星期一」的暴跌中反彈回來，上週大致持平，但期權市場並不完全相信這種復甦。媒體彙編的數據顯示，SPDR標普500ETF信託（SPY）在未來30天內下跌10%的合約成本大致是自10月以來最高的，是盈利10%上漲合約的兩倍。
值得一提的是，衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示，期權市場尚未向股市發出全面清晰的信號。當波動性高時，歷史上是購買股票的好時機，CPI將成爲一個重要的催化劑。
交易員們質疑，鮑威爾講話時的預期波動是否會在通脹數據發佈後更高，因爲其可能會宣佈減息計劃。他本月晚些時候的信息可能會幫助投資者預測明年的減息次數，此前他在7月底表示，政策制定者更接近於最早在9月減息。
Sage Advisory聯合首席投資官Thomas Urano表示，「我們正處於一個轉折點，原本被視爲壞消息的經濟數據現在被視爲好消息，因爲它將迫使聯儲局轉變立場。但如果數據繼續疲軟，這種背景將讓投資者失望，並導致更大幅度的波動。」
即使通脹小幅回升，也撼動不了9月減息？
同時還有分析指出，即使美國通脹率在七月略有上升，也不足以撼動聯儲局9月減息的預期。
如果CPI數據符合預期，則表明通脹仍處於下行趨勢，經濟學家認爲在6月通脹數據出人意料地低迷後，通脹將略有回升。通脹逆轉主要源於所謂的核心服務（不包括住房），這是政策制定者關注的一個關鍵類別。一些預測者還指出，由於運輸成本上升，商品價格存在上行風險。
然而，6月份開始的住房成本預期已久的放緩應該會持續下去，住房成本約佔整體CPI的三分之一，是整體通脹趨勢的重要決定因素。
編輯/emily