金吾財訊 | 海通證券發研指，統一企業中國(00220)披露2024年中期業績公告，其中實現總營業收入156.40億元（YOY3.5%），實現主營收入154.49億元（YOY6.0%），實現歸母淨利潤9.66億元（YOY10.16%）。
該行指出，24H1公司飲料業務實現100.24億元（YOY8.3%，且22H1-24H1期間CAGR=10.2%），飲品業務毛利率同比+2.7pct，此外飲品分部淨利潤率同比+1.5pct至12.5%。該行表示，隨着進入飲料消費旺季，以及多元化渠道開拓持續新增貢獻，看好下半年飲料業務繼續提速。
該行續指，食品業務方面，24H1公司堅守產品質量，在產品力上持續賦能，大幅提升產品力，同時不斷創新迭代，順應消費者個性化、多樣化需求，實現營收49.47億元（YOY0.9%）。此外受益於棕櫚油等價格下行影響，公司食品業務毛利率同比+2.5pct，從而驅動食品分部淨利潤率同比+4.1pct。該行認爲，隨着公司食品業務產品力&價值感持續提升，預計未來將持續保持平穩增長態勢。
該行表示，預計2024-2026年公司營業總收入分別爲307.14/322.77/337.39億元，主營業務收入分別爲304.85/320.48/335.11億元，歸母淨利潤分別爲18.64/20.62/22.44億元，對應EPS分別爲0.43/0.48/0.52元/股。參照可比公司PE估值，該行給予公司16-20倍的PE(2024E)估值區間，對應每股價值區間爲6.88-8.60元/股，按照港元兌人民幣0.90匯率計算，對應合理價值區間7.64-9.56港元/股，繼續給予「優於大市」評級。