金吾財訊 | 國海證券發佈途虎(09690)中報前瞻,該行預計公司2024H1營業收入71.5億元,同比增長9.6%,經調整淨利潤約3.4億元,淨利率約4.7%。該行認爲公司自有品牌收入佔比將持續提升,加之公司營收規模有望持續擴展,對上游議價權更強,將共同驅動毛利率提升;隨着公司的門店數量增加,巡查效率有效提高,門店管理效率提升效果顯著,公司各項費率均有望得到改善。
因汽車後市場表現平淡,該行將公司2024-2026的營業收入調整爲147.25/164.86/186.23億元,同比+8.26%/+11.96%/+12.96%;經調整淨利潤調整爲7.96/12.34/16.52億元,同比+65.43%/+55.0%/+33.88%;EPS分別爲0.98/1.52/2.04;對應PE分別爲14.69/9.48/7.08X;預計公司2024年以來開店節奏平穩,同時淨利率不斷改善,發展勢態良好,維持「買入」評級。