■株主還元策
城南進学研究社＜4720＞は株主還元を経営上の重要課題と位置付け、2024年3月期まで4期連続で親会社株主に帰属する当期純損失を計上してきたなかでも、1株当たり5.0円の安定配当を実施してきたが、2025年3月期は財務状況を鑑み、内部留保の蓄積を優先する必要があると判断し、無配予定であることを発表した。ただし、早期に復配したい意向であり、親会社株主に帰属する当期純利益が順調に回復すれば、2026年3月期に復配の可能性があると弊社では見ている。
一方、株主優待は継続しているが内容を一部変更した。従来は毎年3月末、9月末に100株以上保有する株主に対してQUOカード500円分を贈呈していたが、2024年4月以降は毎年3月末に100株以上保有、かつ1年以上継続保有する株主に対してQUOカード1,000円分を贈呈することにした。変更理由は、中長期の株式保有を促進すること、及び業務の合理化（QUOカード発送費用の削減等）による。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■股東回報政策
Jonan Shingaku Kenkyusha ＜4720＞將股東回報視爲重要的管理問題，儘管歸屬於母公司股東的淨虧損在2024/3財年之前已連續4個任期記錄在案，但考慮到財務狀況，決定有必要優先考慮2025/3財年的內部儲備積累，並宣佈沒有分配計劃。但是，意圖是儘早恢復，我們認爲，如果歸屬於母公司股東的淨收益順利恢復，則有可能在截至2026/3的財年中恢復。
同時，股東福利仍在繼續，但一些細節已經改變。按照慣例，每年3月底和9月底向持有100股或以上的股東發放價值500日元的QUO卡，但是在2024/4之後，決定向每年3月底持有100股或更多股票並繼續持有1年或更長時間的股東贈送1,000日元的QUO卡。變更的原因是促進中長期持股併合理化運營（降低QUO卡運費等）。
（作者：FISCO 客座分析師佐藤喬）
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