■概要

Premium Water Holdings＜2588＞是一家領先的宅配水行業企業，向安裝飲水機的家庭和企事業單位提供自主生產的礦泉水。2016年，水產業的優勢天然水製造商 Water Direct Limited 與營銷實力強的 FLC Co.，Ltd. 合併成立。自從將品牌統一爲「Premium Water」後，公司憑藉強大的銷售組織和銷售技巧迅速發展壯大。162萬（截至2024年3月底時）保有客戶數在宅配水行業中排名第一。代表取締役社長是 Akihiko Kanemoto（金本彰彥）（於2024年6月19日就任）。隨着金本氏的代表取締役社長就任，曾開創 FLC Co.，Ltd. 和增長業務至國內領先級別的代表取締役社長 Yohhei Hagiwo（萩尾陽平）被任命爲代表取締役會長，開啓了新的篇章。

1. 經營業績 銷售收入雖然受到了連結子公司移動業務的出售導致近43億的減收影響，但本業務的水業務擴展使得全公司收入增加約41億。在銷售費用方面（包括其他費用和收益），自建物流網絡※促進物流費用穩定和減少了各種費用，同比上升了0.2%，相對較低。因此，營業利潤額創下了2016年7月企業合併後的最高紀錄。營業利潤率爲11.7％，首次接近10％的大關。

2024年3月期通期銷售收入爲805.78億元（同比增長5.4％），營業利潤爲943.6億元（同比增長28.4％），稅前淨利潤爲802.8億元（同比增長25.1％），歸屬於母公司所有人的淨利潤爲577.7億元（同比減少4.6％），銷售收入和營業利潤均穩步增長。

2. 公司前景 預計2025年3月期的合併業績爲77億日元，銷售收入比上期減少4.4％，營業利潤比上期增長2.8％，所有者盈餘比上期降低18.7％至4.7億日元，預計收入將減少而營業利潤將增加。雖然銷售收入將下降4.4％，但由於上期出售的移動業務（銷售額43億日元）影響仍在，所以水業務本身將計劃實現順利的增長。在當前時期，我們將繼續尋找新的客戶，同時加強對現有客戶的滿意度維護和提高對策。此外，我們期待代理銷售網絡的強化將使我們可以取得更多的東西，此前我們已經進行了 M&A 和資本業務聯盟（通過參與 INEST＜7111＞ 和 Last One Mile＜9252＞ 進行代理銷售），這將在前進時期得到更加顯着的發展。在利潤方面，我們將進一步提高銷售收入營業利潤率至12.6％（上期實現11.7％）。對於一般擔憂的原材料成本和物流費用的上漲等問題，由於我們先前已經進行了對自身工廠的投資、阻止高成本原材料和資源的成本、通過內部製造容器和構建自己的物流網絡等舉措，因此已成爲我們的優勢。我們在銷售（加強與轉售商的合作）、生產（基於岐阜北方工廠）、物流（自有物流）等方面進行了先期投資，並認爲可以收穫銷售和利潤擴大預期。

※參與我們的配送管理系統的配送合作伙伴

3. 成長戰略和話題

売上収益は、期中にモバイル事業を行う連結子會社を売卻し約43億円の減収要因があったものの、本業の水事業が伸長し全社で約41億円の増収となった。売上総利益は、売上原価において原材料や資源の価格の高騰の圧力もあったものの、工場稼働率を向上させ原価低減に努めたことで前期比3.4%増となった。販管費（その他費用と収益を含む）は、物流費の安定化につながる自社物流網※の構築等による各種費用の低減を行い、同0.2%増と相対的に上昇を抑えた。結果として、営業利益額で2016年7月企業統合以降の過去最高を更新した。営業利益率は11.7%となり、初めて10%の大臺に乗せた。

3.增長戰略·話題

公司從過去開始，通過公司營銷人員在展廳中展示銷售和電話營銷來獲取客戶，後來通過代理商和經銷商在電話營銷中增加了新客戶。合作伙伴銷售各種商品和服務，如電力、燃氣、通信、家用電器、傢俱、搬家等，由於其擁有獨特的客戶，因此更容易吸引宅配水的客戶。在發佈於2024年3月期的新戰略方針中，公司宣佈要更加積極地投資「增強銷售力」。具體方案是「與其他公司的聯盟、出資」和「引入新型飲用水供應服務」。在不斷完善自己的展示銷售和電話營銷的同時，通過外部合作伙伴的方式增長新客戶。這背後有以下原因：過去收益積累使財務穩固，外部合作伙伴模式在每位客戶獲取成本更具優勢，保有客戶數量增多，需要尋求高效的新客戶獲取方法等。合作伙伴與其他公司的合作方式包括業務合作以及出資、收購等多種模式。在2023年3月期和2024年3月期共進行了3個聯盟和投資，其中有2個（LAST ONE MILE和INEST）預計將加強新客戶開發。

4. 股東回報策略

公司認識到面向股東進行利潤回報對企業是重要的經營課題。自2016年的業務合併以來，順利經過了5年，因此公司從2022年3月期末開始分紅。在考慮內部保留利潤和設備投資等投資平衡的同時，公司基本方針是繼續保持穩定增加股息。2024年3月期的股息爲每股80.0日元（中期35.0日元，期末45.0日元），股息支付率爲41.0%。相對前一年，股息增加了20.0日元，從最初計劃到現在還修正了10.0日元。2025年3月期股息預計爲每股90.0日元（中期45.0日元，期末45.0日元預計），股息支付率爲57.0%。隨着利潤的增長，高配股息比率很有吸引力。

■Key Points

2024年3月期全年實現了歷史最高的營業收入和營業利潤，在公司物流網絡的構建、工廠開工率的提高、代理商的利用等方面取得了成功，營業利潤率也首次超過了10%。

公司收益性提高，財務基礎不斷強化。公司希望長期目標是目標持股比率達到30%。

2025年3月期全年銷售收入預計爲770億日元，營業利潤預計爲97億日元。公司的先行投資在經營、製造和物流方面將實現營業利潤率的計劃，預計爲12.7%。

公司正推進從「自營業模式」向「集團和外部銷售利用模式」的戰略轉變。

2025年3月期的預計股息爲90.0日元（10.0日元增加），股息支付率爲57.0%。隨着利潤的增長，高配股息比率很有吸引力。

SD Entertainment在健康業務的結構改革和成長戰略方面取得了更高的利潤。Hotta Marumasa由於禮品業務的出售和各項業務的先行投資的影響，因此收入和利潤下降。投資業務的銷售額爲249.53億日元（較上年同期增長1.5%），經營利潤爲13.11億日元（上年同期爲13.08億日元，較上年同期微增長）。