中國神華(01088)早盤上漲2.78%,現報33.40港元,成交額3.68億港元。
開源證券發佈研報指出,中國神華作爲煤炭央企龍頭,憑藉高比例年度長協煤和「煤電化路港航」一體化經營模式,擁有很強的盈利穩定性,疊加持續高分紅以及未來存在煤炭和電力潛在增量,估值水平有望繼續抬升。
該行認爲,公司未來仍有提升分紅率的可能性,假設分紅率從75.2%提升至100%,股息率有望從5.62%提升至7.48%。如若同樣錨定「五年期LPR+風險溢價」或「長江電力股息率+風險溢價」的股息率數值,則隨着股價的上行而股息率下降,相應股息率與錨定股息率的差值演變過程,則資本利得的空間更大。