①行情數據顯示,日經225指數週五收盤上漲3.6%,至38062.67點,這使得全周漲勢達到了驚人的8.7%,創下了自疫情初期(2020年4月)以來最大的單週漲幅。②與此同時,東證指數日內收盤也上漲3%,單週漲幅達到了約8%。
對於日本股民而言,今年一季度那令人無比熟悉的「人來瘋」般的日股漲勢,似乎又回來了……
行情數據顯示,日經225指數週五收盤上漲3.64%,至38062.67點,這使得全周漲勢達到了驚人的8.7%,創下了自疫情初期(2020年4月)以來最大的單週漲幅。與此同時,東證指數日內收盤也上漲近3%,單週漲幅達到了約8%。
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隨着日本股市從上週「黑色星期一」的歷史性暴跌中回穩,東證股價指數所有33個行業分類指數在本週均錄得了周線上漲。而自8月5日觸及9個月低點31156.12點以來,日經225指數的累計漲幅其實已超過了20%,重回了技術性牛市區域。
瑞穗證券公司市場策略師Nobuhiko Kuramochi表示:「由於美國商業信心增強和日元貶值,日本股市今天整體呈現漲勢。按目前的匯率水平,我認爲日經225指數的合理價值約爲38000點。如果我們接近該水平,漲幅可能會放緩。」
T&D Asset Management Co. 首席策略師Hiroshi Namioka也指出,「日元疲軟和美國經濟數據穩健,令日本出口商獲利。隨着市場從暴跌中逐漸平靜下來,過去一個月遭受大幅拋售的股票正在被買回。」
此前,週四公佈的美國零售銷售數據表現超預期,令日內亞洲市場風險偏好顯著升溫。美國商務部人口調查局當天公佈的數據顯示,7月零售增長環比增長1%,高於華爾街普遍預期的0.4%,扭轉了6月份的放緩趨勢,同時也創下了一年半來最高紀錄。
外國投資者強勢回歸
根據日本財務省週五公佈的數據顯示,隨着上週日股大跌後,日本決策者發出了更多穩定市場的信號,外國投資者眼下也正開始重新回歸日本市場,以把握股價回落後逢低買入的機會。
在截至8月10日的一週內,外國投資者淨買入了5219億日元(35.1 億美元)日本股票,扭轉了此前連續三週淨賣出的局面。
日經225指數在8月5日曾暴跌12%,創下自1987年黑色星期一以來的最大跌幅,但第二天便反彈了10%。最新的資金流動數據無疑凸顯了海外投資者對日本股票重新燃起的強烈追捧,即使在日元套息交易平倉給更廣泛的市場帶來衝擊波之後也是如此。
高盛集團首席日本股票策略師Bruce Kirk表示,隨着日本股市在經歷了自1987年黑色星期一以來的最大跌幅後重新站穩腳跟,外國投資者正尋求買入日本股票。
Kirk指出,「我們曾非常擔心日股回調的幅度會導致外國投資者的興趣消退,但目前似乎還沒有出現這種情況。如果說有什麼變化的話,我認爲某些外國投資者群體對日股反而更感興趣了。」
這位高盛策略師表示,投資者應該利用上週的調整買入股票,因爲最近的拋售更多是技術性的,而不是由基本面驅動的,這與2008年全球金融危機和2011年福島核泄漏事件時不同,當時存在社會和系統性風險。在日本股市上週從7月份創下的歷史高點下滑逾20%之後,過去幾天出現了海外買需復甦的跡象。
值得一提的是,上週,外國投資者還扭轉了此前連續八週拋售日本債券的趨勢——他們淨購買了1.44萬億日元的長期日債,爲5月11日以來的最大數額,此外還淨購買了5618億日元的短期債券。
套戥交易「王者歸來」
在日股大幅反彈的同時,外匯市場上圍繞日元的融資套戥交易,本週也正宣告「王者歸來」。
自8月5日以來,日元兌美元已累計貶值了超過5%。日本央行「加息+縮表」的緊縮行動、圍繞美企業績的不安情緒以及疲軟的非農就業報告,在此前兩週曾引發了日元套戥交易的大清盤風暴,一度推動日元升至了七個月高點。但隨着此後清盤動作的陸續結束,以及日本決策者的出言安撫,眼下日元正再度重新回到了貶值的軌道上。
據ATFX Global Markets數據,過去一週日元空頭頭寸增加了30%-40%左右,其中很大一部分來自對沖基金和高淨值客戶。
野村國際注意到,許多投資者當前又開始賣出融資貨幣日元,將所得資金投向其他收益率更高的資產。這表明,一直熱衷於套戥交易的企業客戶和對沖基金正重新投身這些交易。野村駐倫敦G-10貨幣現匯交易主管Antony Foster表示,在美國零售銷售數據超出預期後,「套戥交易明顯回歸」。
Foster指出,他注意到有多個帳戶賣出了日元,買入了澳元和英鎊。
「人們的記憶很短暫,在這個領域,有太多動量交易員了,」 Global Investment Management的投資組合副經理William Vaughan在談到套戥交易時也表示。
高盛的Kirk則指出,日元匯率的穩定應該會給日本股票的美元投資者帶來安慰,日元目前的水平可能不會對企業盈利或預期構成風險。
可以預見到的是,如果日本央行在更長時間範圍內按兵不動,那麼重新投身套戥交易的誘惑力勢必將增強。
日本央行行長植田和男將於8月23日在日本國會發表講話,交易員或有望從其表態中獲得更多線索。當天,聯儲局主席鮑威爾也將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話,同樣值得投資者留意。
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