近年来食品市场竞争日益激烈，食品公司正虎视眈眈地寻找新的增长点。并购可以增强规模效应，降低运营成本，并增强企业市场竞争力。大型超市的崛起，使食品製造商們意識到，要想在零售端佔據更有利的地位，需不斷擴大自己的規模。
「薯片一哥」易主！零售業的「併購潮」要來了？
近日，瑪氏達成了一項「世紀併購」，以近360億美元的高價收購了品客薯片母公司凱拉諾瓦（Kellanova）。在不斷增長的全球零食市場中，瑪氏將佔據更大份額。
近年來食品市場競爭日益激烈，食品公司正虎視眈眈地尋找新的增長點。併購可以增強規模效應，降低運營成本，並增強企業市場競爭力。
瑪氏雄心勃勃的零食使命
長期以來，瑪氏依靠併購實現增長。
自2020年以來，瑪氏已經收購了能量棒製造商Kind北美業務、Nature's Bakery和Trü Frü（生產巧克力塗層水果零食），這也是瑪氏公司拓展零食業務的努力之一。瑪氏還是全球最大的狗糧和寵物護理產品供應商之一。
儘管零食一直是深受消費者喜愛的食品類別，但近期卻面臨着銷售增長放緩的挑戰。包括凱拉諾瓦在內的衆多食品巨頭，如卡夫亨氏和蒙德勒茲，都受到了這一趨勢的影響。
有分析認爲，對凱拉諾瓦的收購標誌着瑪氏將業務從傳統的甜味零食擴展到了鹹味零食領域。
美國消費者對零食的偏好並不會發生根本性的改變，特別是在可可價格的上漲的情況下，鹹味零食無疑是一個不錯的選擇。
瑪氏首席執行官Poul Weihrauch在一次採訪中表示，瑪氏公司一直在「研究凱拉諾瓦」。幾個月前，他打電話給凱拉諾瓦的首席執行官Cahillane，邀請他在芝加哥見面討論交易。
目前加工食品潛在健康影響的審查越來越嚴格，瑪氏最近的許多收購都集中在被視爲更健康的食品上。Weihrauch表示，NutriGrain和RX Bar等品牌非常符合瑪氏提升健康產品計劃。
Weihrauch說：「我不需要看標籤，我直接拿起來就吃。」
食品行業正在經歷新一輪的併購浪潮
2000年左右，食品行業曾經歷過一輪大規模的併購，多家食品巨頭通過併購壯大自身。
通用磨坊通過收購皮爾伯裏，擴大了其在麪粉和烘焙食品市場的份額；卡夫食品也曾收購納貝斯克，成爲了餅乾和薄脆餅乾市場的領導者。
近些年，食品行業併購活動也在悄悄變得更加頻繁。食品公司近通過降低債務水平，讓自己的財務狀況變得更加健康，以擁有更多的資金和更低的財務風險來進行併購。
小型食品公司也加入到這場併購潮中。湯品和零食公司卡夫亨氏今年以27億美元收購了羅夫意大利麪醬的母公司Sovos Brands。J.M. Smucker以46億美元收購了甜點製造商好時品牌（Hostess Brands）。
分析師表示，大型超市的崛起，使食品製造商們意識到，要想在零售端佔據更有利的地位，需不斷擴大自己的規模。「更大的規模可以爲與雜貨商長期的拉鋸戰提供更多槓桿。」
然而，由於之前的併購浪潮，目前可供收購的大型食品公司數量有限。
摩根大通分析師表示，除凱拉諾瓦外，只有六家美國上市包裝食品公司的市值超過200億美元。一些大型食品製造商，如好時和瑪氏，擁有信託或家族成員持有大量控制股，這可能會使交易複雜化。
併購是否涉及壟斷？
併購潮引發了廣泛關注，市場關心：零售業併購時代下，瑪氏是否會觸及反壟斷的紅線？
專家表示，瑪氏這筆交易可能不會面臨嚴重的反壟斷阻礙。這是因爲，瑪氏和凱拉諾瓦這兩家公司的業務並不存在很大的重疊。
西北大學凱洛格管理學院教授Harry Kraemer表示，私營的瑪氏公司主要生產糖果和寵物食品，而凱拉諾瓦公司則主要主要專注於休閒食品。
然而，民主黨執政下，該協議可能比共和黨執政下面臨更嚴格的審查。
Kraemer表示，他對這筆交易並不感到驚訝，他將其描述爲「非常合乎邏輯」：
因爲瑪氏是一傢俬營公司，他們有現金資源可以借到他們需要的東西。這對他們來說非常適合。