大摩認爲，儘管京東的盈利表現優異，但營收增長放緩和宏觀經濟挑戰仍需關注，對JD的未來增長持保守態度，維持28美元目標價和「持有」評級。
京東周四公佈了二季度業績，盈利超預期，股價大漲超4%。雖然業績總體利好，但摩根士丹利指出，在消費疲軟和電子商務競爭日趨激烈的背景下，京東的營收同比增長僅爲1.2%，這應引起市場關注。預計京東的收入增長在下半年不會出現有顯著恢復。
具體來看：
營收：公司二季度淨營收2914.0億元人民幣（約合401億美元），同比增加1.2%，預估2905.1億元。
利潤：經營利潤爲105億元，較去年同期的83億元提升26.5%。調整後經營利潤率4％，較上年同期上升1個百分點，預估3.43％。
摩根士丹利在週四的報告中指出，JD第二季度盈利雖然超出預期，但營收同比增長僅爲1.2%，這應引起市場關注。
京東管理層維持全年營收增長指導，大摩預測：
上半年，京東和京東零售的營收同比增長3.9%，略高於中國國家統計局上半年公佈的社會消費品零售總額3.7%的增長。
大摩預測，第三季度和第四季度，京東零售的營收將分別增長4.4%和4.7%，全年預計增長4.2%。
今年上半年，京東的淨利潤同比增長了45%，京東的管理層因此對淨利潤的增長充滿信心，大摩預計京東全年淨利潤增長22%，達到430億元人民幣。
與此同時，大摩也謹慎地下調了京東的營收預期。
我們下調了對京東2025年和2026年的營收預期，分別減少5%和10%，反映了我們對京東在激烈的行業競爭中恢復增長勢頭的保守看法。
大摩總結稱，儘管JD的盈利表現優異，但營收增長放緩和宏觀經濟挑戰仍需關注。對JD的未來增長持保守態度，維持28美元目標價和「持有」評級。