2024年整體庫存保持相對平穩狀態，基本在340萬台左右徘徊，相對於2023年年末庫存明顯降低，總體行業庫存壓力逐步緩解。廠家庫存佔比上升，但渠道庫存下降明顯。
在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠家大幅降低產量應對市場低迷，7月的新能源走勢較好，但2024年7月月末全國乘用車庫存333萬台，較上月降低11萬台，廠家庫存佔比26.8%。全國乘用車總庫存較2023年7月下降15萬台，但較2022年7月增長9萬台。
由於今年春節降價後的市場恢復相對緩慢，燃油車市場競爭壓力較大。7月末333萬台的總體廠商庫存支持未來銷售天數是52天，較去年7月的53天結構性壓力一般。
1.近年狹義乘用車零售走勢
2024年乘用車國內零售呈現3-7月的持續上升態勢，7月全國乘用車市場零售172萬台，高於3月3萬台。2023年車市零售一路走強，今年5-7月超過3月零售是很好的走強特徵，但去年7月超3月30萬台，因此今年的年內走強態勢偏弱。
7月全國乘用車市場零售172萬台，同比下降2.8%，環比下降2%；今年以來累計零售1155萬台，同比增長2%。
因2023年春節屬本世紀最早，因此2024年年初零售表現很強，主要是基數因素。7月的增長較弱，但環比下滑較小，在國家近千億的報廢更新等支持下，未來仍有恢復較好增長的潛力。
2.近年狹義乘用車批發走勢
7月全國乘用車廠商批發196萬台，較3月低23萬台，大幅下降，體現季節性低迷，與2023年的7月走強形成巨大的反差。
7月全國乘用車廠商批發196萬台，同比下降5%，環比下降9%。受總體乘用車出口環比持平和合資車企零售環比負增長的影響，7月乘用車批發未能創出新高。1-7月銷量1371萬台的增長4%的表現較強。
3.近年狹義乘用車生產走勢
7月乘用車生產198萬台，同比下降6%，環比下降7%。7月乘用車生產較2022年的歷史同期高點216萬台減少18萬台。
1-6月乘用車生產1158萬台，同比增長5%；7月198萬台，降6%；1-7月累計1356萬台，同比增3%。目前乘用車生產能力超強，但6-7月還是比較剋制的。7月部分主力企業強力調整生產穩庫存，確保經銷商體系的庫存均衡，尤其隨着聯儲局加息和上游資源價格下降趨勢，新能源車產銷相對謹慎。
4.全國乘用車行業庫存跟蹤
2024年7月月末全國乘用車庫存333萬台，較上月降低11萬台，廠家庫存佔比26.8%。全國乘用車總庫存較2023年7月下降15萬台，但較2022年7月增長9萬台。目前的燃油車市場低迷帶來廠商的總體謹慎，半年末衝刺後的生產收縮明顯。
5.全國乘用車行業庫存跟蹤
2024年整體庫存保持相對平穩狀態，基本在340萬台左右徘徊，相對於2023年年末庫存明顯降低，總體行業庫存壓力逐步緩解。廠家庫存佔比上升，但渠道庫存下降明顯。
6.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數
我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測彙總測算，乘用車7月預測指數PFI爲27%，滿意度指數PSI爲67%。目前乘用車8月預測指數PFI爲63%。7月對市場的如此滿意度評價類似前期超低點的車市感受。
從目前的333萬台的庫存水平和預期的到未來幾個月的市場增長的判斷，行業庫存消化壓力不小。鑑於目前價格促銷戰帶來的分化走勢現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏，根據經銷商庫存結構，謹慎增加庫存，及時清理歷史庫存。
7.全國乘用車市場總體庫存特徵
隨着新能源車的佔比提升，燃油車銷量下降，對應的庫存佔壓也逐步減少。總體看2024年7月的自主和合資主流車企的庫存相對前期逐步下降，體現車企防風險意識較強，庫存安全性稍有改善，但豪華車庫存有所加大。
從庫存週期看，2021年9月開始的加庫存週期，在2022年11月達到峯值的394萬台，隨後逐步回歸下降到2023年4月的325萬台，2023年5月開始的加庫存到2023年11月爲止帶來的壓力較大，2023年12月開始強力去庫存。但由於燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力也並未大幅緩解。
8.全國乘用車市場庫存天數增長
隨着2023年市場回暖的如期到來，2023年換購需求較強，庫存天數明顯下降。春節後的2024年3月市場零售表現相對偏弱。隨着中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，未來春季市場消費總體較好，因此我們預測5-7月的廠家總銷量相對平穩，預計夏季走勢相對較好，因此2024年7月預估的現有庫存支撐未來銷售天數在52天，相對於2022年7月的51天和2023年7月的53天，總體庫存壓力不大。
9.全國新能源乘用車庫存回升
從僅生產新能源車的企業的庫存變化特徵分析看，2023年年初庫存20萬台，年初的庫存保持較好，隨後進入庫存快速增長期，2023年11月末的純新能源車企總體新能源庫存40萬台水平，12月降到39萬台，2024年3月進一步降到33萬台，6月到48萬台高位，7月回落到47萬台，其中新能源經銷商渠道庫存明顯上升，行業庫存總體健康。
2023年11月庫存達到近期峯值的40萬台，其中主要增長的是經銷商庫存，這也是經銷模式爲主流新能源銷售的結果。2024年7月的經銷商庫存大幅上升到47萬台，庫存稍高，主要是渠道庫存有明顯回升。
