最新盈利预测明细如下：中國銀河證券股份有限公司程培,孟熙近期對諾禾致源進行研究併發布了研究報告《2024年中報業績點評：業績企穩恢復，全球本地化佈局持續推進》，本報告對諾禾致源給出買入評級，當前股價爲10.53元。
諾禾致源(688315)
事件：公司發佈2024年半年度報告，2024年1~6月實現營業收入9.97億元（+7.18%），歸母淨利潤0.78億元（+3.86%），扣非淨利潤0.66億元（+12.92%），經營性現金流-0.82億元（由正轉負）。2024Q2實現營業收入5.28億元（+7.94%），歸母淨利潤0.51億元（-3.66%），扣非淨利潤0.45億元（+16.06%），經營性現金流0.26億元（+25.65%）。
公司業績企穩並逐步恢復，全球服務能力及規模持續提升：2024年1-6月，公司中國大陸業務收入4.96億元（+6.27%），佔比49.73%（+0.44pct），公司緊跟測序行業發展趨勢，引進多臺illumina新一代測序系統Novaseq X Plus、華大測序平台DNBSEQ-T7和PacBio大型測序平台Revio，全面覆蓋最新測序需求並持續提升測序通量；港澳臺及海外地區業務收入5.01億元（+8.09%），佔比50.27%（-0.44pct），公司持續強化全球本地化交付戰略，建立並完善二代/三代/單細胞測序等前沿交付體系，在新加坡實驗室新增Nanopore長讀長建庫測序產品、在日本實驗室上線全基因組建庫測序產品、在德國實驗室上線全基因組建庫測序/真核普通轉錄組建庫測序和Pacbio Revio長讀長建庫測序產品。從業務結構來看，2024年1-6月，生命科學基礎科研服務業務實現營收9.97億元（+14.13%），佔比34.44%（+2.11pct）；醫學研究與技術服務實現營收1.39億元（+4.14%），佔比13.90%（-0.40pct）；測序平台服務4.87億元（+9.45%），佔比48.90%（+1.02pct）。
創新驅動服務邊界拓展，盈利能力有望愈發改善：2024年1-6月，公司研發投入爲0.47億元，佔營收比例4.68%。公司在多組學解決方案上建立了完善的服務體系，並已開發包括基因組學、變異組學、轉錄組學、表觀組學、微生物組學、空間轉錄組學、單細胞測序技術、質譜分析技術和基因分型技術等全方位多組學產品，各類整合分析方案的持續開發促進了公司多組學服務邊界不斷拓展。2024H1公司綜合毛利率略有提升（41.71%，+0.14pct），主要基於信息化運營和自動化、智能化生產的日益加強，高效穩定的服務優勢得以鞏固，公司在質譜多組學樣本前處理自動化系統1.0的基礎上，將不同功能模塊靈活組合，在高效可靠基礎上進一步實現智能柔性生產。2024H1公司期間費用率總體保持穩定，其中：銷售費用率爲19.62%（+0.43pct），主要因公司增加全球市場投入以擴大本地化佈局；管理費用率8.32%（-1.37pct），主要是管理人員薪酬減少及房屋出租相應折舊費在其他業務成本列報。此外，外幣匯率變動幅度較去年同期降低導致匯兌收益減少，致財務費用水平有所變動。
投資建議：公司深耕基因測序服務，發揮規模化及智能化優勢，不斷提升運營效率，全球本土化運營初見成效，長期前景可期。考慮到國內科研端需求仍有待進一步恢復、海外拓展仍需一定費用投入，我們下調公司2024年-2026年收入預測至22.38/26.62/31.65億元，同步下調歸母淨利潤至2.05/2.56/3.20億元，同比增長14.98%/25.24%/24.77%，EPS分別爲0.49/0.62/0.77元，當前股價對應2024-2026年PE爲22/17/14倍，維持「推薦」評級。
風險提示：新產品上市進展不及預期的風險、需求恢復節奏不及預期的風險、海外市場推廣效果不及預期的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券羅佳榮研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.52%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.1億，根據現價換算的預測PE爲21.06。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲13.69。
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