美國截至3月一年的就業人數增長數量可能遠不如最初估計的那麼強勁,可能加劇外界對聯儲局減息過遲的擔憂。
高盛集團和富國銀行的經濟學家預計,週三政府公佈的初步基準修正數據將顯示,在截至3月的一年中,美國的非農就業人數增幅至少比目前的估值弱60萬人,相當於大約每月5萬。
摩根大通的預測人員認爲,下修幅度約爲36萬,而高盛則表示,最高可能達到100萬人。
初步修正數據中還存在一些不確定性,但如果就業人數下修超過50.1萬人,將是15年來規模最大的一次,表明勞動力市場降溫的時間比原先想象的要長,降溫幅度也可能更大。最終數據將於明年初公佈。
這些數據還有可能影響聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾本週末在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話的基調。隨着通脹和就業市場的降溫,投資者試圖深入了解央行將於何時,以及以多大幅度開始減息。
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「大幅下修將表明,在今年4月之前,招聘力度就已經在減弱了,」富國銀行經濟學家Sarah House和Aubrey Woessner上週在一份報告中表示。「在其他勞動力市場數據普遍走軟的背景下」,這將使「聯儲局雙重任務中充分就業方面的風險更加突出」。
美國勞工統計局每年一次將截至3月的非農就業人口數按照一個更準確但不那麼及時的數據源 —— 季度就業和薪資普查(QCEW) —— 進行對比後做出初步修正,後者基於各州的失業保險稅記錄,且涵蓋美國幾乎所有的工作崗位。6月發佈的最新QCEW報告已經暗示,去年非農就業人口的增幅較弱。
目前美國勞工統計局的數據顯示,在截至2024年3月的12個月中,美國增加了290萬個就業崗位,平均每月增加24.2萬個。即使總計下修幅度高達100萬,每月平均增加的就業人數也將在15.8萬人左右,仍然是健康的水平,但與疫情後的峯值相比有所放緩。
Inflation Insights LLC總裁Omair Sharif樂觀地認爲,修正幅度將最終趨向於預估區間的較小一端,部分原因是QCEW數據往往會因報告滯後而被標高。
「市場近期經歷了對於經濟增長的憂慮,並擔心聯儲局行動過遲之後,將會關注週三的修正數據,以判斷市場的最初反應是否真的正確,」LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示。
「雖然週三將公佈的非農修正值早已在聯儲局的預料之中,但數據將會確定氛圍,並將凸顯,非農並不像實時數據所反映的那樣強勁,」Evercore ISI分析師Krishna Guha和Marco Casiraghi週一在一份報告中指出。
初步修正值發佈後,最終修正值將納入明年1月的就業報告,在明年2月正式發佈。