最新盈利预测明细如下：甬興證券有限公司王璡近期對繼峯股份進行研究併發布了研究報告《24H1業績點評：格拉默美洲區24Q2邊際修復，乘用車座椅走向全球》，本報告對繼峯股份給出買入評級，當前股價爲10.9元。
繼峯股份(603997)
事件描述
公司發佈2024年中報。24H1公司實現營收約110.06億元，同比+5.47%；歸母淨利潤約0.53億元，同比-35.54%。其中24Q2，營收約57.19億元，同比+7.41%，環比+8.18%；歸母淨利潤約0.34億元，同比+52.02%，環比+78.63%。
核心觀點
繼峯分部貢獻主要增量，格拉默美洲區持續減虧。
繼峯分部：24H1實現營收24.84億元，同比增長52.00%，收入快速增長主要系公司以乘用車座椅業務爲核心的戰略新興業務發展迅速，新業務收入增速較快。其中，座椅向客戶交付8.9萬套，營收8.97億元，同比+730.56%；出風口產品營收1.66億元，同比+74.74%，EBIT實現盈利；車載冰箱於24H1首次貢獻收入，實現營收約0.2億元。格拉默：24H1實現營業收入86.25億元，同比下降2.82%，收入同比略有下滑主要系受到海外部分汽車市場產量下滑影響。由於固定成本缺乏彈性，銷售收入的不均勻分佈導致的產能利用率的波動，以及不同毛利產品的結構性銷售差異，格拉默24H1經營性EBIT1.16億元、EBIT1.26億元、淨利潤-0.35億元。據格拉默業績，集團整體：24Q2operating EBIT0.13億歐元，operating EBIT margin2.4%，同比+0.1pct，環比+1.9pct。分經營區域看，美洲區：持續減虧。24Q2operating EBIT-0.04億歐元，operating EBIT margin-2.4%，同比+6.3pct，環比+2.1pct。亞太區：盈利能力環比有所修復。24Q2operating EBIT0.14億歐元，operating EBIT margin10.8%，同比-2.9pct，環比+3.2pct。
投資建議
關注格拉默整合措施推進及座椅賽道帶來的業績增量。短期：格拉默24H1繼續系統性採取進一步提高效率和降低成本的措施。中長期：乘用車座椅客戶結構多元化，覆蓋市場更加廣泛；座椅在手訂單不斷積累，爲公司未來規模經濟創造條件。基於公司24H1歸母淨利潤同比增速，對全年歸母淨利潤進行下調，預計公司2024~2026年營收分別約243.7、294.9、331.1億元，同比分別約+13.0%、+21.0%、+12.3%。歸母淨利潤分別約3.5、8.8、10.9億元，同比分別約+71.1%、+151.9%、+24.1%。截至2024年8月15日，股價對應2024~2026年PE分別爲40.8、16.2、13.0倍。維持「買入」評級。
風險提示
配套客戶銷量不及預期；新產品拓展不及預期；原材料價格上漲；匯率波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中泰證券劉欣暢研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.95%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利4.26億，根據現價換算的預測PE爲32.06。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級17家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲14.95。
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