中國快遞業對存量時代的危機感由來已久。沒想到，2024年，意外驚喜直接降臨。
截至6月30日，我國快遞業務量達到800億件，比2023年提前了59天；8月13日突破1000億件，比2023年提前了71天。2024年上半年，中國快遞業務量801.6億件，按可比口徑計算，同比增長23.1%。要知道，2021年-2023年，快遞業務量增速分別爲29.9%、2.1%、16.8%。快遞業提速，這主要是因爲電商需求的帶動。作爲配套產業，電商市場的持續高速增長，讓快遞業也坐上了順風車。2024年上半年，中國電商零售額約爲6萬億元，同比增長8.8%。不僅業務量多了，送件速度還快了，服務滿意度也提高了。2024年Q1，重點地區快遞服務72小時妥投率達到77.2%，同比提高1.8個百分點；同期，有效投訴了同比下降59.2%。
上游需求決定了總量，但快遞市場的分配機制，還是需要這幾個主要玩家，各顯神通。A股4家快遞公司，圓通速度穩住了優勢，2024年1-7月業務量143.42億單，同比增長25.08%。在價格戰的幫助下，韻達、申通緊追不捨。2023年1-7月，韻達股份快遞業務量129.34億單，同比增長29.66%；申通快遞業務量121.76億，同比增長32.93%。中國快遞業老大順豐控股（002352.SZ），去年剝離低價加盟業務豐網速運後，業務量增長略顯疲態。同期，公司速運物流業務量72.44億單，同比增長僅爲7.80%，規模及增速，又回到了墊底的位置。作爲業務量老大，中通快遞的表現同樣乏善可陳。上半年，公司快遞業務量156.5億件，同比增長僅爲5.24%。此消彼長之下，公司Q2的市場份額下降2個百分點至19.6%。
頭部公司們爲了拿到更多的業務量，主動或被動加入這場極致內卷。中通增速掉隊，韻達、申通異軍突起，都是因爲價格戰。這一輪快遞業價格戰起始於2019年中期，2021年前後略有緩和，沒想到，這兩年，又愈演愈烈了。今年，出手最兇悍的是韻達股份（002120.SZ）。1-7月，公司單票收入從上年同期的2.45元降至2.08元，同比下降14.96%。韻達早年曾是價格戰的急先鋒，長期用價格來驅動增長，前兩年準備換擋，公司立馬陷入業務困境，終於在今年幡然醒悟。得到菜鳥加持的申通快遞（002468.SZ），同樣不遑多讓。同期，單票收入從2.32元降至2.07元，同比下降10.53%。平衡大師圓通速遞（600233.SH），今年1-7月單票收入從2.43元下降至2.32元，同比微降4.42%，但業務量增速同樣可觀。前幾年，順豐控股的單票收入穩定在23元左右，近幾年一路下降，最近幾個月穩定在了15-16元區間。23塊錢的順豐快遞一身毛病，15塊錢就能讓順豐開着飛機幫你送文件次日達，還要什麼自行車？韻達、申通、圓通前兩年剛漲起來的單票收入，又面臨下滑的壓力，可能馬上就要像中通一樣，跌破2元線。前幾天，中通快遞（02057.HK）業績會上，CFO顏惠萍表示，公司核心單票收入爲1.24元。
最令人意外的是極兔速遞。2020年才進入中國市場，靠着價格戰快速崛起，2021年收購百世快遞，正式進入頭部陣營。2024年上半年，極兔市場份額11.0%，排在第6位。在順豐和三通一達仍然在因爲價格打得不可開交的時候，極兔速遞居然鳴金收兵、顆粒歸倉，謀利潤爲先。2024年上半年，極兔速遞（01519.HK）中國分部，單票收入爲0.34美元，與上年同期持平，約合人民幣2.4元左右，高於通達系的整體水平。就這樣，極兔業務量增速居然在頭部快遞公司中領跑。2024年1-6月，公司完成快遞業務量88.4億件，同比增長37.1%。業務量大增、穩住價格、提升毛利率，2024年極兔終於打了一場業績翻身仗。在中國業務的拉動下，上半年極兔速遞營業收入同比增長20.6%至48.62億美元，期內利潤3102.6萬美元，而上年同期爲-6.67億美元。這真的不能歸因於拼多多嗎？值得一提的是，今年上半年快遞價格戰激戰正酣，但整體業務量增速喜人，各大快遞公司的業績都還不錯。申通快遞預計上半年盈利3.75億元-4.75億元，同比增長71.78%-117.59%。中通快遞營業收入206.86億元，同比增長10.5%，淨利潤同比下降3.2%至40.38億元，但調整後淨利潤同比增速達到12.1%。
那麼問題來了，單票收入下降、毛利率卻上升，業務量提升快速傳導至業績增長，快遞行業的效率大爆炸真的到來了嗎？極兔披露了詳細的單票收入和單票成本數據。2024年上半年，其中國業務單票成本0.32美元，較上年同期下降了0.02美元；主要變量來自運輸成本和分揀成本，分別下降了0.01美元。提升環節效率、引入第三方合作商、自動化設備的使用等，都在爲極兔降本做貢獻。其中，人力資源，是關鍵影響因素之一。以中通快遞爲例，公司的業務量越來越多，員工數量卻減少了。截至2024年6月30日，公司僱員+外包人員分別爲23906+60000，而上年同期爲23554+63000，加起來少了近3000人。那麼，是同樣的人幹了更多的活兒？還是科技解放了生產力？你可以問問身邊的快遞員，他們或許可以用親身經歷告訴你答案。今年3月1日，「快遞業新規」開始施行。其中關注度最高的一點是，快遞不得擅自投放至驛站或快遞櫃。近幾個月，到底有幾家快遞公司將其執行到位，恐怕大家都看到了。如果你去問快遞員，他們恐怕也會很無奈。