铝价自6月以来因需求势头疲软而回落，随着进入淡季，而云南恢复全面生产，中国社会库存去库存也滞后于通常的季节性。傑富瑞指出，中國鋁市場將處於供需緊張狀態，這將在未來幾年支撐更高的溢價和回報
國際鋁業協會數據顯示，2024年7月份全球原鋁產量爲619.4萬噸，去年同期爲604.8萬噸，前一個月修正值爲598.2萬噸。
7月原鋁日均產量爲19.98萬噸，前一個月爲19.94萬噸。預計7月中國原鋁產量爲369.0萬噸，前一個月修正值爲357.0萬噸。
鋁價自6月以來因需求勢頭疲軟而回落，隨着進入淡季，而云南恢復全面生產，中國社會庫存去庫存也滯後於通常的季節性。
儘管如此，隨着9月和10月的旺季到來，如果雲南像過去3年那樣，在冬季因電力供應緊張而要求減產，那麼到年底，價格可能會逐漸上升。
傑富瑞指出，中國鋁市場將處於供需緊張狀態，這將在未來幾年支撐更高的溢價和回報，電動汽車和光伏需求是一個新的推動力，抵消了建築業的下滑；其次，供應上限將繼續存在，需要通過回收利用以填補供應短缺。最近鋁價格的疲軟是季節性的，提供了一個很好的買入機會。
中信證券表示，鋁產業鏈各環節資源屬性明顯強化，利潤水平和穩定性抬升。受益於此，鋁行業企業資本開支、盈利、營運、債務水平優異，自由現金流雄厚，未來股息率有望超過5%。同時，我國鋁行業企業規模、成本和盈利能力全球領先，預計估值水平對標海外具備90-128%的提升空間。我們看好鋁行業盈利和估值的同步提升。
鋁業相關企業：
中國宏橋(01378)、中國鋁業(02600）
