此次收購被認爲符合日本菸草公司的菸草業務戰略。此次收購預計將增加一個不斷增長和歷史盈利的業務,預計將提高公司在可燃菸草的投資回報率。
智通財經APP獲悉,日本菸草公司(Japan Tobacco)以每股15美元的現金收購了Vector Group(VGR.US)的流通股。除贖回或償還債務外,該交易的總股本價值約爲24億美元。兩家公司的董事會一致通過了合併協議。交易完成後,Vector Group將成爲日本菸草的全資子公司。
此次收購被認爲符合日本菸草公司的菸草業務戰略。此次收購預計將增加一個不斷增長和歷史盈利的業務,預計將提高公司在可燃菸草的投資回報率。這筆交易將大大擴大日本菸草在美國的業務,美國是淨銷售額第二大的菸草市場,也是全球最賺錢的菸草市場之一。此外,通過中長期硬通貨利潤和現金流,預計將加強日本菸草的財務狀況。
摩根士丹利表示,它對這筆交易的第一印象是略微積極的,因爲它將使日本菸草獲得毛利率相對較高的業務,並提供銷量增長。此次收購預計將從整合的第一年開始增加每股收益。
分析師Haruka Miyake指出,美國菸草市場正在經歷需求的大幅下降,深度折扣類別增長顯著。然而,Vector Group (VGR)通過戰略性地獲取銷量份額和使用多個品牌提高價格,實現了市場份額和收入的增長。
就行業影響而言,英美菸草和帝國品牌(Imperial Brands PC)預計不會參與和/或試圖介入該交易,因爲這可能會破壞兩家公司以各自當前速度回購股票的能力。Miyake強調:「此外,兩家公司都將補強型併購作爲各自資本配置政策的一部分,重點是擴大新品類和/或超越尼古丁的業務。」
收購Vector Group 將使日本菸草在美國的市場份額達到8%左右,因爲它獲得了美國十大卷煙品牌中的兩個。
彭博情報分析師Duncan Fox表示:「儘管捲菸銷量正以兩位數的速度下降,但強勁的定價將使該公司能夠爲未來降低風險的美國產品投資產生大量現金。」