金吾財訊 | 東吳證券發研報指，金山軟件(03888)2024Q2公司實現營收24.74億元，yoy+12.78%，qoq+15.77%，歸母淨利潤3.93億元，yoy+587.84%，qoq+38.23%，業績超過該行預期。
該行表示，2024Q2公司遊戲業務實現營收12.86億元，yoy+19.89%，qoq+41.09%，同比增長主要系《塵白禁區》等遊戲貢獻增量，部分被《劍網3》自然回落所抵消；環比大幅增長主要系《劍網3無界》移動端於2024年6月推出帶來增量。《劍網3無界》與公司旗艦端遊《劍網3》全平台數據互通，上線後成功召回大量老玩家，實現《劍網3》全平台DAU數創歷史新高。展望後續，在移動端成功召回老玩家基礎上，看好《劍網3》持續穩健貢獻收益，其已於2024年7-8日創上線以來的單日全平台收入最高記錄，帶動全年遊戲營收指引由此前的同比增長10%上修至20%多。新遊方面，科幻機甲遊戲《解限機》已於2024年8月完成國內首測，當前官網預約量達94.7萬，持續關注產品進展，看好公司老遊穩中有升，新遊逐步兌現，驅動遊戲業務業績增長。
該行續指，《劍網3》全平台流水回升效果超該行預期，因此該行上調2024-2026年EPS至0.99/1.13/1.40元(此前爲0.86/0.97/1.19元)，對應當前股價PE分別爲19/16/13倍。看好公司遊戲業務穩健增長，辦公業務AI戰略持續推進，維持「買入」評級。