不过，前述两个看似相反的数据表现，其实有着直接的因果关系：正是由于砍掉非核心低质业务，才大幅收窄亏损，但“壮士断腕”后果是直接舍弃了部分营收，造成了营收与毛利的下滑。处于战略转型的阵痛期，用实际行动和业绩证明当下决策的正确性，重拾投资者信心，是微盟需要重视的关键问题。
即使面臨營收下滑，也要忍痛割掉「非核心低質」業務。專攻爲守，保住主業。似乎已是當下SaaS乃至整個ToB行業的共同選擇。
根據微盟最新發布的業績，微盟2024年上半年總收入爲8.67億元，較上年同期減少28.3%；毛利由去年上半年的8.16億元下降29.4%至5.76億元；經調整淨虧損約爲人民幣0.46億元，較上年同期大幅收窄81.4%；經營性現金流爲正，由去年同期的流出約人民幣6.6億元改善至流入0.3億元，連續兩個半年度爲正。
一邊是營收與毛利雙降，另一邊是淨虧損大幅收窄和連續兩個半年度跑正的現金流，業績關鍵數據喜憂參半。業績發佈次日，微盟股價承壓，收盤跌超11%，報1.16元/股，總市值35.70億。
不過，前述兩個看似相反的數據表現，其實有着直接的因果關係：正是由於砍掉非核心低質業務，才大幅收窄虧損，但「壯士斷腕」後果是直接捨棄了部分營收，造成了營收與毛利的下滑。處於戰略轉型的陣痛期，用實際行動和業績證明當下決策的正確性，重拾投資者信心，是微盟需要重視的關鍵問題。
聚焦主業，主動縮減非核心低質業務
當前一個現狀是，中國SaaS已經結束了快速擴張週期，現階段保住基本盤比無序擴張更爲重要。繼2023年度，微盟節省數億降本增效之後，2024年上半年，微盟繼續「收縮、聚焦」策略，主動縮減非核心業務和低質量業務，降低業務規模並削減成本和費用。
分業務來看，在訂閱解決方案方面，業績提到，2023年5月，微盟剝離智慧餐飲業務，並且這部分業務自此之後微盟業績不再併入該業務收入。據鈦媒體App了解，微盟剝離的智慧餐飲業務，實際上正是與此前微盟戰略投資奧琦瑋有關。根據公告，微盟集團通過旗下微盟智慧餐飲業務資產注入和現金方式對奧琦瑋進行戰略投資，整體對價超過5億元。由此微盟實現了餐飲業務剝離，並終持有奧琦瑋約25.68%的股權。
從微盟過往的業績看，在業務類型上，微盟的主要業務類型包括微商城、智慧零售、智慧餐飲、智慧酒店、海鼎ERP等，目前「智慧餐飲」已從戰略版圖中拿掉。
與剝離智慧餐飲業務類似，微盟也同步降低了微商城業務和其他小微業務的投入，減少了直銷城市。前兩年提出的「大客戰略」被進一步強化，降低低利潤的客戶群體比例。上述系列調整體現在業績上，2024年上半年，微盟訂閱解決方案收入約爲4.87億元，同比減少31.0%，付費商戶數同比下降31.3%至68,725名，但在智慧零售大客上，每用戶平均收入同比增長0.5%至人民幣7,083元，智慧零售收入佔訂閱解決方案收入比例提升至62.4%，其中服飾、快消、建材行業合作百強商戶數佔比依次爲43%、21%、19%，同比增長依次爲19%、163%、111%。
在商家解決方案方面，微盟減少低利潤的TSO服務（跨境全鏈路營銷）和信貸技術服務等業務，更加聚焦於服務廣告主的投放業務。數據顯示，2024年上半年，微盟商家解決方案助力商戶投放廣告的毛收入約爲83.42億元，同比增長19.4%。其中微盟取得業務收入約爲3.81億元，同比減少24.5%，但毛利率從69.4%上升至74.5%，付費商戶數下降4.4%至38,706名，但每付費商戶平均開支上升24.9%至215,516元。與此同時，微盟在騰訊廣告、快手、小紅書三大渠道的廣告消耗分別增長19%、78%、152%。
研發減少，募資回血，AI與出海成投入重心
爲了達成回正現金流的目標，提升業務運營和人員效率，2024年上半年微盟含員工成本、運營服務成本在內的銷售成本較2023年同期進一步降低約1.02億元，研發人員從去年同期的1,471人減至截至817人，研發開支由3.19億元減少26.8%至報告期內的2.34億元。
也正是因爲成本的進一步縮減，在毛利兩位數下滑的情況下，微盟的整體毛利率基本與去年持平，商家解決方案毛利率甚至實現提升。數據顯示，微盟2024年上半年整體毛利率爲66.4%，去年同期爲67.5%；訂閱解決方案的毛利率爲60.1%，去去年同期爲66.1%；商家解決方案毛利率爲74.5%，去年同期爲69.4%。
節省成本的同時，微盟也選擇募資回血，並減少負債。
截至2024年6月30日，微盟購回全部2021年發行的可換股債券，合計本金3億美元，減少資產負債率和流動負債。業績顯示，2024年4月，微盟完成2024年配售，並募得所得款項淨額約3.08億港元，該筆募資悉數用於現有債務再融資。加上一定的資產質押等融資手段，截至2024年6月30日，微盟固定資產與無形資產約1.01億元，向銀行借款約爲18.06億元，無或然負債，期末現金及銀行存款餘額約爲人民幣17.72億元。
手握近20億現金，在暫停擴張、業務收縮的前提下，微盟會將這筆錢投向何處？
根據業績，微盟給出了5條業績展望：
1、推進AI應用商業化，發力企業級AI服務。下一步計劃打造ToB、ToC的AI產品矩陣。在服務不同行業客戶的同時，激活小微產業帶商業活力；
2、探索海外市場。將推出海外營銷獨立產品WeimobGRO等，形成營促銷產品應用矩陣，通過獨立站挖掘海外市場增量；在AI出海方面，計劃將大模型AI應用產品進行海外本地化適配，將微盟的產品技術能力和成熟的行業經驗復刻至海外市場。
3、增加收入模式，即面向中小電商的產品靈活組合在線銷售；
4、在大客戰略下，向行業腰部拓展，尤其加速滲透服裝、快消行業中腰部。重點優化垂直場景解決方案中的客戶運營能力、完善客戶畫像信息、自動化營銷流程。通過微盟雲的開放推動開發者參與場景開發，促進開發生態正向循環；
5、探索視頻號平台機遇。
可以看出，在不同業務上進行了戰略收縮，微盟後續投入中心將會放在AI和出海上。在大客和中小客的取捨上，微盟雖然以大客爲中心，但中小客盤子依然不想丟，而是想通過「在線銷售」這種輕投入的方式實現向訂閱的轉化；儘管捨棄了智慧餐飲的大客（剝離前微盟智慧餐飲大客覆蓋率超過40%），但在服裝、快消等行業的中腰部客戶上，微盟有持續滲透的野心。
不過，業績也透露，微盟「降本增效」的調整尚未停止。2024年下半年，微盟在財務上的主基調仍然是「減」：持續削減相應成本及銷售費用。
一張一弛，在「削減開支」與「加大AI與出海投入」的兩大策略下，微盟業績和股價是否會有改觀，可能還要留給市場和客戶來投票。（本文首發鈦媒體APP 作者 |秦聰慧）
