金吾財訊 | 中信建投發研報指，華住集團(01179)2024Q2實現收入61.48億元，同比+11.2%，不含DH爲42.28億元，+11.1%，繼續超出此前指引；調整EBITDA爲20.4億元，同比+15.1%（Q1爲37.8%），其中legacy-Huazhu爲19.09億元，+14.0%，DH爲1.31億元（24Q1爲-0.66億），DH上半年已實現轉正，經營持續改善。國內部分增速雖邊際放緩，但EBITDA率同比仍有提升，盈利能力穩健。
該行指，24Q2總店ADR去年同期高ADR基數下今年存在小幅下滑，但入住率穩健增長。同店數據公司同樣保持各檔位對行業的領先。截止Q2公司酒店總數達到10286家，達成千城萬店1.0目標，公司門店網絡增長多品牌發力，且pipeline仍在環比提升。全年開店目標從此前約1800家大幅上調到超過2200家，公司在行業內市佔率提升的邏輯持續。
該行續指，公司2024年7月23日宣佈三年股東回報計劃，包括高比例分紅，特別股息及回購計劃，公司此次中期派息每普通股0.063美元，共計約2億美元，疊加回購，股東回報顯着。該行預計2024-2026年公司實現調整後淨利潤40.39/47.72/54.45億元，對應PE分別爲16.1/13.6/11.9倍，維持增持評級。