繼今年5月下旬之後,嗶哩嗶哩(NASDAQ: BILI,HKEX:9626;以下簡稱"B站")在8月22日港股盤後又交出了一份更高質量的成績單,也算是給眼下這死氣沉沉的金融市場帶來了些許暖意!
相比上季度,減虧進一步加快,應是該季業績的最大亮點。究其原因,這主要得益於平台商業化提速和遊戲戰略轉型帶來的降本增效。照此節奏,下季度扭虧爲盈板基本已無懸念。
此外,得益於盈利的大幅改善,本季B站的經營現金流也更好了,手裏的餘錢也更多了。
至於,B站這份成績單的含金量到底如何呢?下半年又會怎樣?我們不妨來細細掂量一番。
第一,收入超預期,主要靠廣告和遊戲"支楞"起來。
業績顯示,2024年第二季度,B站實現營收61.27億元(人民幣,單位下同),同比增加16%。其中,廣告收入20.4億元,同比增長30%,處於指引區間上限。
這既有"618"電商旺季、暑期新遊扎堆預熱以及教培供給增多等"順風"帶動,也得益於B站廣告業務效率的提升。根據公司管理層在電話會上透露,公司提升了廣告投放系統,優化了廣告位和轉化能力,從而拉動了更多的廣告預算。
尤其是在"618"期間,B站的廣告主數量增超300%,帶貨交易額同比增超140%,在母嬰護理、家庭日用領域的新客率超過70%。上半年,B站廣告主數量同比增超50%,其中網服、教育等廣告主數量同比增超100%。
廣告保持強勁,遊戲也開始"爭氣"。業績顯示,本季B站的遊戲收入10.1億元,同比增長13%,明顯高於指引,得益於新老遊戲共同發力,《FGO》、《碧藍航線》、《崩壞:星穹鐵道》等繼續貢獻穩定流水,二季度末才上線的《三國:謀定天下》,卻帶來了足夠的增量。當然,這也算是B站遊戲戰略轉型奏效的一次自證。
值得一提的是,這款上線不足一月的新遊有着爆款體質和長線潛力,首日便進入iOS遊戲收入榜前三,並穩居Top10,也是B站運營史上最快破10億元收入的遊戲。目前算是"牛刀小試",未來有望進一步發力,支撐遊戲收入的持續增長。而本季遞延收入環比大增25%,正是一個有"利"的佐證。
另外,增值服務二季度表現尚算平穩,同比增長11.5%達25.7億元。這在宏觀壓力難頂,消費信心收斂的背景下,也實屬難得了。
可以說,變現步伐的加快,是B站減虧節奏提速最主要的推動力。
第二,減虧力度超預期,流動性無憂。
業績顯示,二季度,B站的經調整經營虧損爲2.84億元,經調整淨虧2.71億,分別較上年同期大幅收窄69%和72%,經調整淨虧損率降到了約4.5%,優於市場預期。
鑑於上述,由於遊戲和廣告收入佔比提高,推動了B站整體毛利率的進一步上升。業績顯示,二季度,B站的毛利潤同比增長49%,毛利率升至29.9%,實現了"八連升"。
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得益於盈利的大幅改善,B站的現金流也更健康了,手中的餘錢也更多了。業績顯示,二季度,B站的經營活動淨現金流入17億,比一季度增加了11億。這其實也說明B站的業務已進入到良性循環。
截至二季度末,B站賬面上的現金、存款及短期投資餘額合計139億元,扣除短期債務46億,淨現金達到94億元,比一季度多了14億。這樣來看,短期之內B站流動性也應無憂。
第三,流量基本盤依然健康。
在B站快步走向盈利的路上,同樣其背後的流量生態仍然維持着健康、穩步地增長。不論是平台用戶規模、用戶粘性,還是互動效率,都在繼續在朝前走,持續創下新高。
業績顯示,二季度,B站的DAU達1.023億人,同比增長6%;MAU增長到3.36億;用戶平均每天在平台上花費99分鐘,同比增加了5分鐘。截至第二季度末,公司正式會員數量進一步漲到2.43億,且12個月留存率依然穩定在80%。此外,社區月互動次數同比增長11%,超過165億次,保持着高活躍度。
短期而言,提高變現力固然是B站的重頭戲,但中長期的持續增長歸根結底還是依賴其流量基本盤。如今,坐擁大好"青山"的B站,或許無需太多遠慮。
尾聲
在本就預期不差的前提下,二季度B站的表現依然不俗,業務良性發展趨勢顯著,這除了"紅利期"之外,其實也反映出B站自身用對了力。儘管宏觀壓力還在持續提升,但考慮到B站新遊的絕對流水貢獻,以及暑期新遊扎堆營銷的加持,無疑是B站下季度的強勢表現的重要支撐,併爲全年的高質量增長進一步打好了"提前量"。