Analysts Downgrade CJ Century To Sell As Outlook Seem Bleak

分析師將CJ Century評級下調至賣出，因前景黯淡

CJ Century Logistics Holdings Berhad (CJ Century)的評級被下調至賣出，目標價從0.30令吉下調至0.25令吉。由於預計利潤率會降低，MIDF的分析師已將對 FY24E、FY25F 和 FY26F 的收益預測分別下調了41％、15％和14％。修訂後的目標價格基於 12 倍的 FY25F 估值。

該公司最近的財務表現不及預期，2QFY24 的核心PATAMI爲100萬令吉，僅佔全年估計值的25％。儘管收入與預期相符，但短缺歸因於利潤率下降。物流總收入按季下降9.0％，同比下降17.7％，這主要是由於貨運代理客戶的業務減少，影響了其他物流服務。

CJ Century的高利潤石油物流部門在丹絨佩勒帕斯港（PTP）附近運營浮動儲存裝置，該部門在本季度停止運營，造成6萬令吉的營業虧損。此外，由於家用電器出口活動減少，採購物流部門表現不佳，導致收入同比下降21.3％，同比下降4.8％。由於規模不經濟，核心PATAMI同比大幅下降42.4％，同比下降70.5％。

展望未來，貨運代理板塊的下滑與韓國客戶的出貨量減少有關，這些客戶佔收入的30％至35％。主要客戶CJ Bio面臨來自中國供應商的日益激烈的競爭，這進一步影響了對物流服務的需求。該股目前的交易價格爲 FY25F 的14.3倍，與其五年曆史平均值一致。未來收益增長的關鍵驅動力將是出貨量的更快恢復。

声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。更多信息

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