在投资者与公司的交流中，公司对2024年下半年的订单展望表示有信心，随着新客户推进，预计下半年业绩将继续保持增长。对于平均单价的波动，公司表示主要与当期客户结构、产品结构有关，下半年平均单价的情况需要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。此外，公司还就管理费用率、所得税率、新工厂投产对毛利率的影响、新老客户毛利率差异、印尼工厂毛利率与越南相比、公司毛利率稳定性、越南工厂招工情况、选择有潜力的客户进行合作以及分红比例等问题进行了回答。2024年8月26日，華利集團披露接待調研公告，公司於8月22日接待Dymon Asia、Point72、財通證券、大成基金、大和證券等79家機構調研。
公告顯示，華利集團參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書方玲玲。調研接待地點爲線上:騰訊會議,線下:中山、深圳。
據了解，華利集團在2024年上半年實現了營業收入人民幣114.72億元，同比增加24.54%，淨利潤人民幣18.78億元，同比增加29.04%。公司銷售運動鞋1.08億雙，同比增加18.64%。毛利率爲28.23%，同比增加3.63%，淨利率爲16.37%，同比增加0.57%。所得稅費用爲5.69億元，同比增加56.48%，主要由於淨利潤增加以及香港子公司增加對母公司的分紅而計提的所得稅費用增加。期間費用率有所上升，主要由於收入和淨利潤上升，計提績效薪酬增加，同時匯兌損益的差異導致本期財務費用增加。
在投資者與公司的交流中，公司對2024年下半年的訂單展望表示有信心，隨着新客戶推進，預計下半年業績將繼續保持增長。對於平均單價的波動，公司表示主要與當期客戶結構、產品結構有關，下半年平均單價的情況需要根據各品牌具體的營收變動情況來判斷。此外，公司還就管理費用率、所得稅率、新工廠投產對毛利率的影響、新老客戶毛利率差異、印尼工廠毛利率與越南相比、公司毛利率穩定性、越南工廠招工情況、選擇有潛力的客戶進行合作以及分紅比例等問題進行了回答。
華利集團表示，公司重視股東投資回報，近年來現金分紅佔淨利潤比例較高。未來幾年公司仍處於資金開支高峰期，但隨着公司規模的擴大，預計資本開支佔淨利潤的比例會逐漸減少，在滿足資本開支、合理日常運營資金外，公司會盡可能多分紅。大股東對公司未來發展和長期投資價值充滿信心，目前沒有減持意向。
調研詳情如下：
參加公司組織的調研活動(線下)的來訪人員按深交所規定簽署了《承諾書》。
董事會秘書方玲玲就 公司的基本情況進行了介紹:
經營簡要情況:
2024年上半年,公司實現營業收入人民幣114.72億元,同比增加24.54%,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣18.78億元,同比增加29.04%。公司銷售運動鞋1.08億雙,同比增加18.64%。
毛利率:2024年上半年,毛利率爲28.23%,同比增加3.63%。主要系公司加強客戶拓展的同時,持續加強運營改善,工廠效率逐步提升。
淨利率:2024年上半年,淨利率爲16.37%,同比增加0.57%。
所得稅費用:2024年上半年,所得稅費用爲5.69億元,同比增加56.48%。本期增加主要系淨利潤增加以及香港子公司增加對母公司的分紅而計提的所得稅費用增加。
期間費用率:由於收入和淨利潤上 升,計提績效 薪酬增加,同時匯兌損益的差異導致本期財務費用增加,故期間費用率有所上升。
投資者與公司的交流 情況:
Q:公司對2024年下半年訂單的展望如何?
A:隨着2023年下半年各運動品牌庫存逐漸緩解,運動鞋製造商的訂單已經開始恢復增長,2024年也是體育大年,公司加快了客戶拓展的進度,今年上半年,公 司整體訂單情況不錯,下半年隨着新客戶推進,我們對下半年的業績比較有信心。
Q:相比2024年Q1平均單價大幅提升,2024年Q2平均單價提升幅度較小的原因?2024年下半年,平均單價的趨勢如何?
A:公司服務的品牌,銷售單價差距比較大,不同品牌佔比的波動,會直接影響公司 的平均單價的波動。公司的平均單價的波動,主要與當期客戶結構、 產品結構有關。20 24年下半年平均單價的情況,要根據各品 牌具體 的營收變動情 況來判斷。平均單價的變動對公司營收變動、毛利率變動等影響非常小。
Q: 2024年上半年,公司管理 費用率同比增長的原因?
A:2024年1-6月管理費用率較去年同期增加2.05%,主要系本期公司收入和淨利潤上升,計提的薪酬績效增加。2024年Q1、Q2公司營業收入、淨利潤與去年同期相比實現了快速增長,因此計提績效獎金也會對應增加。
Q: 2024年1-6月所得稅率 較去年同期提高的原因?
A:2024年1-6月所得稅率爲23.24%,較去年同期提升3.26%。所得稅率提升主要是因爲境外子公司向境內母公司分紅比例提 升,導致產生 的所得稅增加,集團的所得稅率相應增加。
Q:越南 新建工廠的所得 稅率在什麼水平?
A:越南新建工廠如果所在的工業園區有稅收優惠政策,公司會辦理稅收優惠申請手 續。目前享受稅收優惠的越南成品鞋工廠有4家,大多數越南子公司已不適用越南企業所得稅優惠稅率。即使越南工廠、印尼工廠 所得稅率在沒 有任何優惠的 情況下,對公司報表的影響也不會很大,因爲越南工廠、印 尼工廠在集團 的業務環節中 屬於來 料加工環節,來料加工環節的利潤佔集團業務鏈利潤的比例不高。
Q:新工 廠的投產對公司 毛利率的影響如何?
A:通常情況下,新工廠會逐步投產,新工廠投產後差不多需要一年半到兩年的時間 實現產能爬坡,因此投產初期新工廠的產 能佔集團總產 能的比 重很低 。新工廠工人熟練度、各部門配合度要在工廠運營幾年後才 能達到 比較好的狀態 。新工廠在投 產期對毛利率有不利影響的同時,老工廠會有不斷改 善的空 間,不考慮其 他因素,公司 整體毛利率變動比較小。
Q:新客 戶的毛利率和老 客戶相比,有差別嗎?
A:公司目前合作的品牌的定價模式差不多,都是成本加成的定價模式(在所有原材 料成本、人工、管銷費用基礎上,加上淨 利率) ,不同品牌的 淨利率加成會 有差異,但差異不大。但是在實際運營中,不同型體 不同訂 單的生產效率 存在差異,因 此不同品牌最後呈現的淨利率會有差異,即 使 同一 品 牌下 , 不同產 品訂 單的毛利率、 淨利率 也會有差異。每個工廠、每個品牌實際的毛利率、淨利率跟訂單規模、營運效率有很大的關係。
Q:未來 ,印尼工廠毛利 率與越南相比,會達到差不多的水平嗎 ?
A:公司在印尼的工廠今年上半年剛開始投產,目前工廠的運營管控指標尚未出台。 待 印尼工廠運營一段時間後,將會對同一 型體的 鞋款在越南和 印尼生產進行 比較,看看差距是否過大,探討改善方案。公司向客 戶提供 的報價往往基 於屬地化原則(會根據當地的運營情況報價),預計不會有特別大的差異。
Q:未來 公司毛利率會保 持穩定嗎?
A:只要公司訂單不出現大幅度的波動,公司毛利率會比較穩定。公司成立多年,經歷過多輪次的經濟週期,公司有許多很成 熟的預 案來應對大環 境的順境和逆 境,儘量保障訂單穩定。
Q:目前 ,越南工廠招工 有困難嗎?是否會有人工成本上漲的壓 力?
A:近年來更多的企業到越南投資建廠,越南的薪資基本每年都有提升,這是公司在 越南運營必須要面對和考慮的問題。公司 的工廠基本在 農村地區,不 在工廠集中的工業區,同時公司採取的保持有競爭力水平的 薪酬策 略,經營穩健 ,對員工的吸 引力比較好,目前的招工基本正常,人工成本的上升 ,公司 要通過效率提 升、規模擴大 、成本轉嫁等方式保持競爭力和盈利能力。
Q:近年來,有些新 興運動鞋品 牌增速很好 ,公司如何 挖掘和選 擇比較有潛力的客戶來進行合作?
A:公司目前是行業內比較 優質的制 造商, 行業 口碑 很好 ,吸引 客戶 跟公 司合作。雙方合作會有互相的評估,由於公司工廠 規模比 較大,承接客 戶時會考慮訂 單規模、未來的持續增長、雙方團隊的理念契合度等多方面因素。
Q:未來 公司的分紅比例 是否會進一步提高?
A:公司重視股東投資回報,2021年度進行了兩次分紅(2021年中期及2021年年度),現金分紅合計佔全年淨利潤比例約89%;2022年年 度現金 分紅佔淨利 潤比例達 43%;2023年年度現金分紅佔淨利潤比例約44%。公司利潤分配政策,會兼顧股東利益和公司發展的需要,未來幾年還是資金開支 的高峰 期,但是隨着 公司規模的擴 大,預計資本開支佔淨利潤的比例會逐漸減少,在滿 足資本 開支、合理日 常運營資金外 ,公司會盡可能多分紅。
Q:大股 東近期有減持意 向嗎?
A:大股東對公司未來的發展和長期投資價值充滿信心,目前沒有減持意向。根據監管規則,如果公司大股東減持股份,也是會提前披露減持計劃的。
