新生仔豬數從2023年10月出現拐點，向後推6個月意味着2024年4月開始進入生豬出欄量的拐點，後期生豬供應壓力逐月減輕。
智通財經APP獲悉，民生證券發佈研報稱，7月出欄有所恢復，豬價延續高景氣區間震盪。本週外三元生豬全國均價爲20.6元/公斤，周環比-2.8%;生豬出欄均重124.7kg，環比+0.1%。仔豬價格高位震盪;7月鋼聯數據顯示育肥豬飼料銷量同比下滑8.8%，預示生豬供應壓力已經開始減輕。新生仔豬數從2023年10月出現拐點，向後推6個月意味着2024年4月開始進入生豬出欄量的拐點，後期生豬供應壓力逐月減輕;疊加去年秋冬疫病的階段性影響，豬價有望延續景氣上行週期。
生豬：7月出欄有所恢復，豬價延續高景氣區間震盪。本週外三元生豬全國均價爲20.6元/公斤，周環比-2.8%;生豬出欄均重124.7kg，環比+0.1%。仔豬價格高位震盪，本週15kg外三元仔豬均664元/頭，周環比-0.8%。7月鋼聯數據顯示育肥豬飼料銷量同比下滑8.8%，預示生豬供應壓力已經開始減輕。新生仔豬數從2023年10月出現拐點，向後推6個月意味着2024年4月開始進入生豬出欄量的拐點，後期生豬供應壓力逐月減輕;疊加去年秋冬疫病的階段性影響，豬價有望延續景氣上行週期。民生證券推薦成本低於行業的牧原股份、業務均衡多元的溫氏股份，以及低成本、高增速邏輯持續兌現的企業包括巨星農牧和華統股份，建議關注神農集團。最後推薦資產負債表相對健康/資金儲備充足的天康生物、新五豐、唐人神和中糧家佳康。
白雞：苗價衝高回落，期待後續旺季催化。本週白羽雞苗均價3.1元/羽，環比-4.0%;白羽肉雞均價3.7元/公斤，環比-3.9%。本週雞苗價格衝高回落，主要受氣溫升高以及雨水天氣的影響，養殖端出欄積極。但毛雞出現壓價收雞，對雞苗價格的上漲形成一定打壓。前期引種短缺已逐步傳導至商品代階段，商品代雞源供應回落有望帶動苗價上行。疊加下游需求後期季節性回暖，商品代雞苗價格仍將進入景氣上行區間，利好產業鏈上下游企業，建議關注益生股份、聖農發展、民和股份、禾豐股份。
動保：靜待產業鏈景氣共振，關注非瘟疫苗研發進程。產能去化逐步兌現，靜待產業鏈景氣共振。2024年下半年伴隨能繁母豬存欄量2023年10月開始加速下降，育肥豬出欄量繼續減少，由此2024年下半年豬價有望迎來重要反轉，動保板塊有養殖行業後周期與非瘟疫苗消息窗口期雙重加持有望迎來亮眼的表現。非瘟疫苗的研發進程將成爲動保板塊重要的催化劑，推薦有望率先獲批非瘟疫苗資質的企業科前生物，普萊柯，中牧股份，建議關注生物股份和金河生物。
種植：24/25年度全球農產品供應偏充裕，關注藍莓促早進度。【大豆】美國大豆產量預估上調較多，全球大豆產量略有下滑。【玉米】美玉米產量預估上調，全球庫存有所提升。【小麥】美國及全球小麥預估產量均有所下滑。全球小麥產量預估爲7.98億噸，同比上調1047萬噸，阿根廷、澳大利亞、加拿大和印度等地的小麥產量均有上調。全球小麥消費量預估爲8.02億噸，同比上升203萬噸。最終全球小麥期末庫存預估爲2.54億噸，同比下調419萬噸，主要因爲俄羅斯的期末庫存下調，庫銷比31.6%，同比下降0.6PCT。【藍莓】投產面積快速增長，期待促早實現量價齊升。諾普信藍莓版圖擴張迅速，公司預計2025年投產面積是2024年的1.5倍，從2萬畝增長到3萬畝，畝產量也將有所增長。四季度是藍莓價格較高的時間段，根據諾普信公司23/24產季10、11月公司藍莓銷售均價高達10.5萬元/噸，噸均利潤豐厚。今年公司將進一步加大藍莓促早規模，夯實量價齊升邏輯，繼續推薦諾普信。
風險提示：生豬出欄量低於預期;農產品價格大幅波動;疫病影響超預期