金吾财讯 | 中泰国际发研报指，药明生物(02269)上半年收入同比增加1.0%至85.7亿元（人民币，下同），其中剔除新冠项目影响后收入同比增加7.7%。公司股东净利润同比下降33.9%至15.0亿元，反映核心业务盈利的经调整净利润同比下跌20.7%至22.5亿元，业绩逊预期。
该行预计短期内公司仍然面对挑战，因此将2024-26E收入预测分别下调2.9%、9.8%、12.9%，股东净利润预测分别下调14.6%、18.4%、20.8%，经调整净利润分别下调8.9%、18.3%、20.8%，基于：1）公司上半年新签的61个项目中52个为通常收费较低的临床前业务；2）中国业务的回暖慢于预期；3）最终法案出台前美国客户作出与公司长期合作的决策方面可能会更谨慎。根据调整后的DCF模型，目标价从13.00港元调整至10.20港元，反映收入与盈利预测的下调，维持“中性”评级。
金吾財訊 | 中泰國際發研報指，藥明生物(02269)上半年收入同比增加1.0%至85.7億元（人民幣，下同），其中剔除新冠項目影響後收入同比增加7.7%。公司股東淨利潤同比下降33.9%至15.0億元，反映核心業務盈利的經調整淨利潤同比下跌20.7%至22.5億元，業績遜預期。
該行預計短期內公司仍然面對挑戰，因此將2024-26E收入預測分別下調2.9%、9.8%、12.9%，股東淨利潤預測分別下調14.6%、18.4%、20.8%，經調整淨利潤分別下調8.9%、18.3%、20.8%，基於：1）公司上半年新籤的61個項目中52個爲通常收費較低的臨床前業務；2）中國業務的回暖慢於預期；3）最終法案出臺前美國客戶作出與公司長期合作的決策方面可能會更謹慎。根據調整後的DCF模型，目標價從13.00港元調整至10.20港元，反映收入與盈利預測的下調，維持「中性」評級。
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