金吾財訊 | 華安證券發研指，小米集團(01810)於二季度收入錄得888.9億元（yoy+32%），超過預期的867.5億元；毛利率20.69%，略高於預期的19.57%；經營利潤58.9億元（yoy+45.7%），大幅超過預期的40.9億元；GAAP淨利潤錄得50.7億元（yoy+38.3%），明顯超過預期的37.8億元；經調整淨利潤61.7億元（yoy+20.1%），明顯超過預期的48.5億元。
該行指出，公司本季度智能汽車等創新業務收入錄得64億元，其中汽車收入爲62億元。二季度小米SU7系列汽車共交付2.7萬餘輛，ASP爲22.9萬元。今年6月，小米汽車工廠已開啓雙班生產，產能得到大幅優化，建議關注後續產能及汽車交付節奏。利潤側，產能提升後，規模效益顯現，同時訂單量規模較高的情況下，小米對供應商的議價能力比較強，本季度小米汽車業務毛利率高達15.4%，建議持續關注後續汽車業務毛利率水平。
該行表示，預計2024/2025/2026年公司收入3436/4025/4506億元，實現同比+26.8%/+17.1%/+11.9%；預計實現經調整淨利潤214/237/277億元，實現同比+11.1%/+10.7%/+16.9%，維持「買入」評級。
