最新盈利预测明细如下：華福證券有限責任公司陳海進,徐巡,李雅文近期對恒玄科技進行研究併發布了研究報告《24H1業績超預期，AR眼鏡等創新領域前沿佈局》，本報告對恒玄科技給出買入評級，當前股價爲151.0元。
恒玄科技(688608)
投資要點：
24H1業績：營業收入再創新高，毛利率企穩恢復
（1）營收：公司智能手錶/手環類芯片市場份額快速提升，成爲營收增長重要驅動力。24H1實現營收15.31億元，yoy+68%，單Q2營收8.78億元，yoy+67%，qoq+34%。公司在旗艦芯片BES2700BP的基礎上，陸續推出了BES2700iBP，BES2700iMP等新產品，實現了智能手錶、運動手錶和手環的全覆蓋，24H1公司智能手錶/手環類芯片佔營收比例達到28%左右，較去年明顯提升，帶動公司營收高速增長。
（2）歸母淨利潤：24H1實現歸母淨利潤1.48億元，yoy+199.76%，單Q2歸母1.2億元，yoy+140%，qoq+335%。（3）盈利能力：24H1毛利率33.19%，環比-1.01pcts，淨利率9.64%，環比+3.96pcts；單Q2毛利率33.39%，環比+0.46pcts，淨利率13.67%，環比+9.44pcts。
行業：24H1國內可穿戴市場高速增長，國內復甦勢頭明顯強於全球
根據公司公告援引IDC數據，24Q1全球可穿戴出貨量1.1億台，同比+8.8%，國內出貨量爲3,367萬台，同比+36.2%。國內智能手錶市場24Q1出貨量910萬台，同比+54.1%，其中，成人智能手錶505萬台，同比+62.8%；兒童智能手錶出貨量404萬台，同比+44.4%。國內手環市場24Q1出貨量370萬台，同比+29.6%。除此之外，開放式耳機市場快速增長，2024年上半年出貨1,184萬台，同比+303.6%。
公司：新品類持續拓展，AR領域前沿佈局
低功耗SoC技術不斷演進，或將開拓更多創新應用場景。24H1推出的超低功耗無線可穿戴芯片BES2700iMP已在品牌客戶的手錶/手環產品中實現量產出貨。該芯片大幅降低芯片動態及靜態功耗，使終端待機時間大幅提升，可廣泛應用於智能手錶/手環、戒指、標籤防丟器等極低功耗MCU場景。BES2800預計24H2將逐步開始上量，接力新一輪成長。24H1公司新一代智能可穿戴芯片BES2800實現量產出貨，目前已在多個客戶的耳機、智能手錶、智能眼鏡等項目中導入，預計下半年將逐步開始上量。AR眼鏡領域積極儲備技術。24H1中報在研項目新增智能眼鏡SoC芯片項目，預計總投資規模1.5億元，24H1已投入1568萬元，項目目標實現單芯片集成低功耗顯示技術、圖像傳感技術及方位加速度傳感器技術等，同時升級多協議多標準的無線傳輸技術。
盈利預測與投資建議
我們認爲，公司24H1業績超預期。我們預測公司2024-2026年歸母淨利潤3.7/5.6/7.9億元（前值：2.6/4.1/5.8億元），對應當前P/E倍數爲50/33/23倍。公司作爲智能音視頻SoC的龍頭公司，在技術及客戶等方面有顯著優勢，可享一定估值溢價，維持「買入」評級。
風險提示
宏觀政治經濟問題帶來的風險、消費電子復甦持續性不及預期風險、市場競爭加劇的風險、產品終端形態應用相對單一的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，首創證券何立中研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.56%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.66億，根據現價換算的預測PE爲68.64。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級11家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲187.44。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。