研究报告指出，公司NBV高速增长，业务品质全面改善超预期：24年上半年NBV同比85.5%(港币口径)，主要为价值率大幅改善带来，同比12.4%至24.6%。其中，个险价值率同比8.9pt至27.5%，银保价值率同比16.4pt至20.0%;其他业务价值率同比提升13.4pt至24.6%，主要得益于产品定价利率下调、银保和经代渠道“报行合一”带来的费用优化，以及优化缴费期限，上半年个险新单同比增长9.9%，其中长险新单同比14.3%。其次，渠道人力进一步优化推动产能高速增长。24年上半年代理人较上年末下降3.0%至22.8万人，月人均产能同比65.0%，月人均NBV同比145.8%。第三，业务品质持续向好。上半年个险13/25个月继续率分别提升2.6pt和5.1pt至98.8%和95.1%;银保13/25个月继续率分别提升0.6pt和1.9pt至98.6%和97.8%。考慮到公司權益資產中配置較多紅利資產有利於穩定利潤，上調2024-2026年EPS爲2.14/2.51/3.10港元。
智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告指出，考慮到業務品質全面改善超預期，維持中國太平(00966)「增持」評級，上調目標價至13.59港元/股，對應2024年P/EV爲0.22倍。
國泰君安表示，24H1公司歸母淨利潤同比15.4%，由保險服務業績與投資收益共同驅動，尤其淨投資業績大幅改善，同比360.7%;集團內含價值較上年末增長8.1%，超出該行預期。考慮到公司權益資產中配置較多紅利資產有利於穩定利潤，上調2024-2026年EPS爲2.14/2.51/3.10港元。
研究報告指出，公司NBV高速增長，業務品質全面改善超預期：24年上半年NBV同比85.5%(港幣口徑)，主要爲價值率大幅改善帶來，同比12.4%至24.6%。其中，個險價值率同比8.9pt至27.5%，銀保價值率同比16.4pt至20.0%;其他業務價值率同比提升13.4pt至24.6%，主要得益於產品定價利率下調、銀保和經代渠道「報行合一」帶來的費用優化，以及優化繳費期限，上半年個險新單同比增長9.9%，其中長險新單同比14.3%。其次，渠道人力進一步優化推動產能高速增長。24年上半年代理人較上年末下降3.0%至22.8萬人，月人均產能同比65.0%，月人均NBV同比145.8%。第三，業務品質持續向好。上半年個險13/25個月繼續率分別提升2.6pt和5.1pt至98.8%和95.1%;銀保13/25個月繼續率分別提升0.6pt和1.9pt至98.6%和97.8%。
財險盈利改善，投資否極泰來。24H1境內財險總保費收入同比1.7%，業務結構調整導致增長緩慢，業務品質提升效果明顯，財險COR同比下降0.6pt至97.0%。24H1投資業績明顯改善，主要由權益資產買賣價差貢獻。年化淨投資收益率3.47%，同比-0.16pt，主要爲長端利率下行的衝擊;年化總投資收益率5.27%，同比1.38pt，預計爲紅利資產上半年實現較好收益帶來;未年化綜合投資收益率5.58%，同比2.62pt，預計爲OCI債券浮盈計入投資收益影響。
