銅互聯技術已成爲提升數據中心性能的關鍵要素。
智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報稱，作爲計算能力的核心載體，數據中心在算力高需求的驅動下，其相關的服務器領域及上下游產業預計將在未來幾年內迅速擴展，基於這一趨勢，銅連接方案因其低成本和低功耗的優勢，預計將在數據中心短距離連接中的市場份額有所提升，從而推動行業發展。隨着英偉達新品的發佈及國內外數據中心集成方案的不斷髮展，預計未來銅互聯市場將迎來顯著的增量需求。此外，國內各廠商已具備AI算力所需高速銅纜及其上游零部件批量化生產能力。
東方證券主要觀點如下：
人工智能推動高速銅纜行業需求高增
隨着生成式人工智能(AIGC)技術的逐步成熟，基於「大數據+大計算量」模型的新興應用不斷湧現，顯著推動了算力需求的持續攀升。根據中國信息通信研究院的數據，預計從2023年起的未來五年內，全球年均算力規模將以超過50%的速度增長。作爲計算能力的核心載體，數據中心在算力高需求的驅動下，其相關的服務器領域及上下游產業預計將在未來幾年內迅速擴展。基於這一趨勢，銅連接方案因其低成本和低功耗的優勢，預計將在數據中心短距離連接中的市場份額有所提升，從而推動行業發展。
銅互聯技術已成爲提升數據中心性能的關鍵要素
隨着大型數據中心和邊緣計算的發展，對銅的需求持續增長。儘管光纖因其長距離通信能力而廣泛應用，銅纜憑藉高性價比、低功耗和高可靠性，在短距離傳輸中佔據了重要地位，尤其是在高性能AI算力集群的構建中，DAC銅纜的低成本和低能耗優勢尤爲顯著。DAC方案不僅實現了高達100Gbps的數據傳輸速率，同時也緩解了短距離傳輸的限制。此外，DAC銅纜的高平均無故障時間(MTBF)確保了數據中心關鍵任務的連續性。根據LightCounting的預測，未來五年內，高速線纜市場將實現翻倍增長，DAC銷售額將以25%的年均複合增長率迅速提升。
NVL72服務器爲銅連接市場打開增長空間
作爲全球加速計算領域的領導者，英偉達已被視爲AI行業的風向標。在2024年，英偉達發佈了備受矚目的Blackwell架構，基於這一架構推出的新品引起了市場的廣泛關注。其中，NVL72服務器作爲新型AI服務器，採用了銅互連方案，包含5000根銅纜，總長度超過3219米。新技術的引入使得NVL72服務器成爲高性能、低能耗設備的典範。隨着英偉達新品的發佈及國內外數據中心集成方案的不斷髮展，預計未來銅互聯市場將迎來顯著的增量需求。
國內銅連接廠商崛起，未來市場前景看好
國內各廠商已具備AI算力所需高速銅纜及其上游零部件批量化生產能力：沃爾核材是高速通信線纜龍頭企業，子公司樂庭智聯深耕電線行業，具備較強的研發能力和生產能力，已開發224G高速通信線樣品，1.6T高速通信線打樣進行中；鼎通科技專注通訊連接器，是安費諾、莫仕的重要供應商，112G產品已量產，224G產品也已小批量試產，東莞廠稼動率相對飽和，56G及以上高速背板連接器擴產中；華豐科技掌握連接器核心技術，成功研發112G、224G高速背板連接器，高速線模組已開始批量生產交付；精達股份專注特種電磁線30餘年，公司產品鍍銀線爲高頻高速線信號傳輸載體，客戶包括安費諾、樂庭、Molex、立訊精密、兆龍互聯、新亞電子等。
建議關注標的：線材廠商：沃爾核材(002130.SZ)、精達股份(600577.SH)、新亞電子(605277.SH)、神宇股份(300563.SZ)；連接器及組件廠商：鼎通科技(688668.SH)、華豐科技(688629.SH)、意華股份(002897.SZ)、得潤電子(002055.SZ)；高速線纜廠商：立訊精密(002475.SZ)、兆龍互連(300913.SZ)、FIT HON TENG(06088)；銅箔廠商：方邦股份(688020.SH)等。
風險提示：技術發展和技術落地不及預期;下游市場需求不及預期;原材料成本上漲風險;市場競爭加劇風險;供應鏈穩定性風險;地緣政治風險。