Meta联合EssilorLuxottica于2023年9月推出第二代智能眼镜产品RayBan Meta，可实现视频/照片拍摄、语音/视频通话等基础功能，后于2024年4月搭载Meta Llama 3多模态大模型，可实现系统指令交互、物体识别、文字翻译等诸多功能。智能眼鏡產品形態多樣，正在加速融合迭代。
智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，2012年穀歌發佈Google Glass後智能眼鏡便開始正式進入發展期，初期形態以AR眼鏡爲主，受制於技術和成本原因，AR眼鏡一直是銷量未過百萬的小衆單品。隨着電子器件及芯片集成化的提升，智能眼鏡衍生分化出觀影類智能眼鏡、輔助信息顯示類智能眼鏡、攝影拍照類智能眼鏡、智能音頻眼鏡等多種形態，並誕生了如RayBan Meta的爆品，後續隨着人工智能技術、光學顯示技術等的持續發展，各類形態的智能眼鏡產品將加速迭代融合，理想形態的智能眼鏡指日可待。
智能眼鏡產品形態多樣，正在加速融合迭代
Meta聯合EssilorLuxottica於2023年9月推出第二代智能眼鏡產品RayBan Meta，可實現視頻/照片拍攝、語音/視頻通話等基礎功能，後於2024年4月搭載Meta Llama 3多模態大模型，可實現系統指令交互、物體識別、文字翻譯等諸多功能。
華西證券認爲，RayBan Meta的火爆受益於產品硬件持續迭代最終引發的質變，二代產品在售價不變的同時對比第一代產品在影像、音頻、計算及存儲等方面進行了全方位升級，同時大模型的賦能使得產品交互體驗更佳完善。RayBan Meta爆火驗證了「先眼鏡，後嵌入智能技術」的產品邏輯，後續其他廠商有望陸續推出相應產品加速智能眼鏡在C端的滲透。
RayBan Meta火爆得益於硬件升級與AI賦能，智能眼鏡加速向C端滲透
當前分體式觀影類AR眼鏡佔主要份額，Micro LED+光波導發展可期當前AR眼鏡市場主要以使用Birdbath+MircroOLED方案的觀影眼鏡爲主，由於Birdbath光學方案存在外界透光率低、模組體積較大、光損較高等問題，MicroOLED亮度較低，材料使用壽命有限，該種形態的AR眼鏡暫時爲過渡產品。波導方案在體積、清晰度、FOV等方面具備優勢，Micro LED發光亮度、響應速度和使用壽命上均優於MicroOLED，Micro LED+光波導或爲AR眼鏡最優光顯方案，後續有望在生產工藝及技術成熟後佔據主要市場份額。
投資建議：隨着智能眼鏡各類產品的加速迭代融合及人工智能等技術的發展，智能眼鏡有望在中短期進入高速發展的快車道，未來有希望看到越來越多類似RayBan Meta的爆品，產業鏈相關公司有望深度受益。受益標的：歌爾股份(002241.SZ)、龍旗科技(603341.SH)、水晶光電(002273.SZ)、佰維存儲(688525.SH)、恒玄科技(688608.SH)等。
風險提示：下游需求不及預期，技術研發不及預期。
