最新盈利预测明细如下：財信證券股份有限公司袁瑋志,賀劍虹近期對傑普特進行研究併發布了研究報告《Q2業績高增，多元化佈局靜待春風》，本報告對傑普特給出增持評級，當前股價爲32.78元。
傑普特(688025)
投資要點：
事件：公司近期發佈2024年半年度報告。根據公告，公司2024年H1實現營業收入5.94億元，同比增長4.91%，實現歸母淨利潤0.55億元，同比增長11.70%。其中2024年Q2單季度實現營業收入3.38億元，同比增長25.46%，環比增長32.13%；實現歸母淨利潤0.28億元，同比增長51.90%，環比增長8.13%。業績符合預期。
盈利能力持續回暖，期間費用率尚有優化空間。2024H1公司毛利率爲40.43%，同比+2.47pct，歸母淨利率爲9.23%，同比+0.56pct，扣非歸母淨利潤率8.86%，同比+1.55pct，均較去年同期實現了較好增長。從期間費用率來看，H1公司四費共計28.46%，較去年同期增加1.35pct。其中主要爲銷售費用和財務費用有些許增長。銷售費用率爲7.51%，較去年增加0.79pct；財務費用率爲0.03%，較去年增加0.52pct。銷售費用增長主要系公司多方佈局導致市場開拓費用增加，財務費用增長主要系去年同期匯兌收益較多。我們認爲在公司新業務穩定後，期間費用率尚有優化空間，能夠進一步加強公司盈利能力。
消費電子需求回升帶動激光產品需求增長。細分來看，公司激光器營收3.32億元，佔比55.93%、毛利率39.59%；激光/光學設備營收2.17億元，佔比36.47%、毛利率38.26%，兩部分構成了公司主要的收入來源。由於H1消費電子行業需求逐步回暖，激光清洗需求增加，公司激光器產品銷售額較去年同期增長10.99%。
在消費電子、新能源、被動元器件領域多元化佈局，靜待後續機遇。①消費電子：公司攝像頭模組檢測訂單獲得快速增長，持續交付設備用於多項攝像頭核心功能檢測，並且能提供VR/AR光電檢測、攝像頭芯片模組檢測、VCSEL芯片模組檢測在內的全面解決方案。②鋰電：公司鋰電領域系列產品均獲得客戶在激光質量、長時間加工穩定性、加工良率等方面的認可。③光伏：公司針對光伏鈣鈦礦領域的不同產能需求和產品品類，可提供系列用於薄膜電池高精度劃線的激光智能裝備，可覆蓋鈣鈦礦電池生產中P1至P4的激光模切以及激光清邊工藝。④被動元器件：公司產品在電阻及一體成型電感方面持續獲得客戶訂單，同時電容測試分選機在年內的測試驗證工作正快速推進，積極拓寬未來成長空間。
投資建議：公司作爲MOPA激光器龍頭，深耕光學/激光設備領域，充分運用自身優勢多向佈局業務，在新能源、消費電子及被動元器件等領域持續開拓市場，公司有望受益於消費電子在下半年的復甦行情。結合中報業績，我們略微下調公司盈利預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.57、2.00、2.47億元，對應的EPS分別爲1.65元、2.10元、2.60元，對應2024年8月27日股價，PE分別爲19.66倍、15.43倍和12.50倍，維持公司「增持」評級。
風險提示：新產品產業化進度不及預期；新能源行業需求不及預期；消費電子復甦不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，財通證券張益敏研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲62.13%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.48億，根據現價換算的預測PE爲21.15。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級2家，增持評級4家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
