作者:Justin Bons,Cyber Capital 創始人 來源:X,@Justin_Bons 翻譯:善歐巴,金色財經
以太幣(ETH)正在面臨一個棘手的問題:它無法維持高額手續費收入,因爲缺乏擴展能力。同時,二層網絡(L2)的使用量和費用正創下歷史新高,而這些網絡卻不斷遊說以降低 ETH 的容量。這種情況已逐漸演變爲一種寄生關係,正在侵蝕 ETH 的根基。
費用收入與通貨膨脹的失衡
自 EIP-4844(Proto-Danksharding)以來,以太幣的手續費收入大幅下降。原因很簡單:L2 網絡正在收取所有的費用。正因爲如此,手續費消耗再也無法趕上通貨膨脹。L2 逐漸接管了交易執行,導致以太幣的通貨膨脹率居高不下,遠超此前水平。
![](https://newsfile.futunn.com/public/NN-PersistNewsContentImage/7781/20240828/0-b6ff49c81f9e67e009ff13508cad663a-0-6382b424a39f41998e7f2a26e6b02e64.jpg/big)
L2 的崛起不僅分割了整個以太幣生態系統,將其拆分爲相互競爭的陣營,同時也打破了流動性和可組合性,導致生態系統變得支離破碎。考慮到 L2 的經濟激勵,類似共享排序的解決方案在現實中根本不可行,就像 L1 擴展一樣。這一系列問題將用戶推向了高度中心化的 L2。
L2 的中心化與治理困境
如今,排名前十的 L2 都有可能竊取用戶資金並進行審查。諷刺的是,以太幣最初制定「L2 擴展」路線圖時,是以去中心化的名義進行合理化的。而現實卻是,這種做法最終成了「誘餌與開關」,讓以太幣置於集中的決策過程中。以太幣社區完全拒絕鏈上治理,導致的唯一結果就是 ETH 開發被有效集中控制。
隨着 L2 貨幣逐漸主導 ETH 生態系統,回歸 L1 的擴展已變得不可能。在假設的場景中,即便 ETH 通過新的技術突破實現 L1 擴展,所有 L2 的代幣和股權價格也會一夜之間崩潰,變得過時和無用。L2 實際上正在竊取 ETH 用戶和費用,假裝它們與 ETH 是「一體的」,但事實遠非如此。最好的情況是它們是競爭對手,而最壞的情況則是,這是一場緩慢吸乾 ETH 生命的吸血鬼攻擊。
L2 與 ETH 的未來走向
如果 L2 繼續遷移或直接成爲新的 L1,以太幣將不可避免地衰亡。這就是爲什麼在某些情況下,我們會看好 L2 而不是 ETH。ETH 正在爲 L2 犧牲自己,即使這讓加密朋克們心痛不已。令人諷刺的是,ETH 正在重蹈 BTC 的覆轍,走上相同的腐敗和被捕獲的道路,暴露出治理上的系統性問題。
ETH 目前幾乎沒有希望復甦,因爲其領導層已經向 L2 妥協。擴展 ETH 的任何努力都會破壞 L2 賺取的資本和費用,而風險投資無法從 L1 的擴展中獲益。這些寄生蟲將公共資源扭曲爲風險投資鏈的尋租平台,嚴重損害了以太幣的長期發展。
結語
在當前的形勢下,以太幣正在經歷一場深刻的內部鬥爭。L2 的崛起看似爲用戶帶來了便捷,但實際上正在侵蝕以太幣的根基。ETH 社區必須重新審視鏈上治理和擴展路線圖,避免走向無法挽回的衰退之路。