劃重點
1、英偉達週三公佈了超出華爾街預期的2025財年第二財季業績，併爲第三財季提供了強於預期的指引。
2、英偉達第第二財季營收達到創紀錄的300億美元，比去年同期增長122%，比第一財季增長15%。
3、數據中心營收達到創紀錄的263億美元，較上年同期增長154%，較第一季度增長16%。
4、英偉達始終是AI熱潮的主要受益者，這推動其市值超過3萬億美元，僅次於蘋果。
騰訊科技訊 8月29日消息，據國外媒體報道，美國當地時間週三，芯片巨頭英偉達發佈了截至今年7月28日的2025財年第二財季業績。業績顯示，英偉達第二財季業績全面超出了華爾街預期，併爲第三財季提供了強於預期的指引。不過，由於投資者對英偉達的業績期待過高，促使該股在盤後交易中暴跌逾7%。
具體來看，英偉達第二財季營收達300億美元，較上年同期的61.8億美元相比增長122%，環比增長15%，超過分析師普遍預期的287億美元；淨利潤166億美元，同比增張168%，環比增長12%；攤薄後每股收益爲0.67美元，較上年同期的0.25美元相比增長168%，環比增長12%，超過分析師平均預期的0.64美元。
英偉達始終是人工智能熱潮的主要受益者，包括人工智能芯片在內的數據中心業務營收同比增長154%，達到263億美元，佔總銷售額的88%。它也超過了分析師普遍預期的252.4億美元。當然，英偉達並非所有收入都來自芯片。該公司週三表示，其中37億美元收入來自該公司的網絡產品。
Blackwell第四財季能帶來數十億美元收入
英偉達的大部分業務都針對少數雲服務提供商和互聯網公司，包括微軟、谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta以及特斯拉。英偉達的H100和H200等芯片被用於支持絕大多數生成式人工智能應用程序，比如OpenAI的聊天機器人ChatGPT。
許多客戶都在等待英偉達的下一代人工智能芯片Blackwell。英偉達表示，該公司在第二財季出貨了Blackwell芯片樣品，並對該產品進行了改進，以提高生產效率。英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示：「在第四財季，我們預計Blackwell的營收將達到數十億美元。」
不過，英偉達預計，當前一代名爲Hopper的芯片將在未來兩個季度增加總出貨量。英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳表示：「Hopper的需求依然強勁，對Blackwell的期待令人難以置信。由於全球數據中心正全力通過加速計算和生成式人工智能實現整個計算堆棧的現代化，英偉達實現了創紀錄的收入。」
他補充稱：「Blackwell樣品正在運送給我們的合作伙伴和客戶。用於支持人工智能的Spectrum-X以太網和NVIDIA AI企業軟件是兩個新產品類別，實現了顯著的規模增長，表明英偉達是一個全棧和數據中心規模的平台。在整個堆棧和生態系統中，我們正在幫助前沿模型開發商到消費者互聯網服務再到企業。生成式人工智能將徹底改變每個行業。」
在數據中心起飛之前，英偉達的遊戲業務曾是該公司的主要關注點。遊戲業務營收較上年同期增長16%，至29億美元，超過分析師平均預期的27億美元。英偉達表示，部分原因是PC遊戲卡出貨量以及「遊戲機芯片」的增加。英偉達也爲任天堂的遊戲機提供芯片。
英偉達還在較小的部門生產汽車和機器人芯片。該公司的圖形業務增長了20%，營收達到4.54億美元。英偉達公佈的汽車和機器人業務收入爲3.46億美元，低於預期的3.447億美元。
人工智能熱潮是否能持續受到質疑
英偉達表示強勁的季度營收增長和穩健的財務前景，表明持續近兩年的人工智能繁榮勢頭將會持續下去，儘管有人擔心投資增長過快。
這家人工智能芯片巨頭週三表示，第二財季營收和利潤均比去年同期增長了一倍多，但毛利潤率較第一財季有所收窄。英偉達首席財務官克雷斯將部分原因歸咎於下一代Blackwell芯片的生產問題，該芯片需要對設計進行調整。英偉達表示，這款芯片的產量將在截至明年1月末的第四財季增加，並帶來數十億美元的收入。
英偉達的芯片已經成爲人工智能熱潮中的計算主力，對於OpenAI的ChatGPT等人工智能系統的創建和部署至關重要。隨着該公司銷售額飆升，其股價推高了整體市場，其季度業績已成爲對人工智能浪潮持久力的試金石。
大型科技公司在人工智能方面的支出推動了英偉達的業績。谷歌母公司Alphabet上個月表示，今年下半年將增加資本支出，每季度至少增加120億美元。亞馬遜、微軟和Meta最近幾個季度也都加大了支出，其中大部分資金都投入了以人工智能爲重點的數據中心，而這些數據中心安裝了英偉達的芯片。
自1993年在黃仁勳的領導下成立以來，英偉達通過投資人工智能和其他形式的計算，爲其崛起奠定了基礎。英偉達最初是爲了增強計算機圖形而開發芯片。多年來，英偉達的大部分收入都來自面向視頻遊戲玩家的圖形芯片。
人工智能的繁榮也帶來了挑戰。爲了提高Blackwell芯片的性能，英偉達採用了一種將芯片拼接在一起的新方法，分析人士表示，這種方法正在給製造帶來挑戰。該公司最近通知客戶，Blackwell將推遲數月發貨，不過預計在未來幾個月實現量產。英偉達週三表示，它對Blackwell的設計進行了修改，以提高芯片的製造質量。
英偉達還面臨着來自人工智能芯片初創公司和AMD等老牌競爭對手日益激烈的競爭。AMD預計，其人工智能芯片今年的營收將達到45億美元。
競爭監管機構正在密切關注英偉達在人工智能芯片領域的主導地位，美國限制其向部分客戶銷售最先進的芯片，這也影響到英偉達在某些市場的機會。
近幾個季度，英偉達的增長速度也開始放緩，因爲它與去年的繁榮形成了對比，而且每個季度都要大幅超出投資者的超額預期變得越來越困難。
Q3營收展望未能達到投資者最樂觀預期
然而，該公司業績超越預期的能力面臨着越來越大的挑戰，因爲每一次成功都會促使華爾街把目標提得更高。
根據StreetAccount的數據，英偉達預計其第三財季營收約爲325億美元，上下浮動2%，比去年同期增長80%。雖然英偉達第三財季的營收預期高於分析師平均預期的317億美元，但遠低於某些人最樂觀的379億美元預期，從而引發了人們對其爆炸式增長正在減弱的擔憂。
這種前景可能會遏制人工智能熱潮的進一步膨脹，而這股熱潮已使英偉達成爲全球市值第二高的公司。作爲數據中心升級以支持人工智能軟件競爭的主要受益者，英偉達的營收預測已經成爲衡量這一支出熱潮的晴雨表。
英偉達剛剛結束了連續幾個季度打破華爾街預期的局面，儘管分析師們繼續提高預期。但大部分增長來自一小部分客戶。英偉達約40%的收入來自大型數據中心運營商，如Alphabet 和Meta等公司，這些公司正在向人工智能基礎設施投入巨額資本。
儘管Meta和其他公司在第二季度增加了資本支出預算，但人們擔心，正在陸續開工和建成的基礎設施數量超過了目前的需求，這可能導致泡沫。但英偉達首席執行官黃仁勳堅持認爲，這只是技術和經濟新時代的開始。
英偉達預計，第三季度調整後的毛利潤率爲75%，上下浮動50個點子。而分析師平均預測毛利潤率爲75.5%。該公司公佈第二財季毛利潤率爲75.7%，低於分析師平均預期的75.8%。預計全年毛利潤率將在70%左右。
英偉達預計第三財季GAAP和非GAAP運營費用分別約爲43億美元和30億美元，全年運營費用預計將增長40%或40%以上。
該公司預計GAAP和非GAAP其他收入和費用收入約爲3.5億美元，不包括非關聯投資和公開持有股權證券的損益。GAAP和非GAAP稅率預計爲17%，上下浮動1%，不包括任何離散項目。
再批500億美元回購股票
在2025財年上半年，英偉達以股票回購和現金分紅的形式向股東返還了154億美元。截至第二財季末，該公司仍有75億美元的股票回購授權。
2024年8月26日，英偉達董事會批准了一項額外的500億美元股票回購授權。
英偉達將於2024年10月3日向2024年9月12日登記在冊的所有股東支付每股0.01美元的下一個季度現金股息。
2024年6月7日，英偉達完成了10比1的遠期股票拆分。所有提交的股票和每股金額已進行追溯調整，以反映股票分割。
今年以來股價已累計上漲150%
投資者對這家芯片製造商抱有很高的期望，英偉達股價在過去兩年裏飆升了7倍以上，僅2023年該股就飆升近240%，使其成爲人工智能相關股票上漲的最大受益者之一。
但在業績發佈後，英偉達股價下跌逾7%。不過，自今年以來，該股已累計上漲150%。英偉達市值約爲3.09萬億美元，它曾一度躍居爲世界上市值最高的上市公司，現在僅落後於蘋果。
WestPark Capital分析師凱文·加里根（Kevin Garrigan）表示：「從股市的反應來看，對於抱有高期望的投資者來說，僅僅超過分析師預期20億美元的成績還不夠好。」
不過英偉達表示，預計其最新Blackwell芯片在第四季度將帶來數十億美元的收入，解決了外界普遍擔心的生產延遲阻礙增長的問題。黃仁勳也稱：「Blackwell樣品正在運送給我們的合作伙伴和客戶。」（編譯/金鹿）