该行表示，考虑公司承保和投资端业绩改善，该行上调2024-2026年归母净利润预测至306/340/362亿元（前值为277/322/355亿元），分别同比+24.6%/+11.0%/+6.5%，EPS分别对应1.4/1.5/1.6元。公司为财险行业龙头，行业地位稳固，首次中期分红0.21元/股，对应分红率25%，对应现金分红金额46亿元人民币。当前股息率（TTM）5.32，前股价对应PE分别为6.7/6.0/5.6倍，对应PB分别为0.8/0.8/0.7倍，维持“买入”评级。金吾財訊 | 開源證券發研指，中國財險(02328)2024H1年歸母淨利潤184.9億元、同比8.7%，承保利潤/投資收益分別同比-5.0%/-7.8%，Q2單季歸母淨利潤實現126.2億，同比+17%，環比+115%，承保利潤/總投資收益分別同比+37%/+20%，承保端和投資端業績均有改善。2024H1承保綜合成本率同比上升0.4pct至96.2%，較2024Q1的97.9%有所下降。
2024H1公司財險服務收入2358億元，同比+5.1%，2024H1承保綜合成本率同比上升0.4pct至96.2%，較2024Q1的97.9%有所下降。承保利潤90億元，同比-5%，Q2單季承保利潤66.5億元，同比+37%，環比+183%。其中車險COR同比下降0.3pct至96.4%，賠付率/費用率分別同比+1.5pct/-1.8pct，2024H1承保利潤52億元，同比+13.3%；非車險COR95.8%，同比提升1.44pct，農險/意外傷害及健康險/責任險/企業財產險/其他COR分別同比2/+1.4/+1.3/+7.6/+3.5pct，農險業務結構和經營質量改善，2024H1承保利潤25.7億，同比+14.6%，企財險受大災影響賠付率同比+7.2pct。
8月13日互聯網財險新規落地，限定互聯網財險展業的償付能力和經營年限要求，明確車險在無分公司區域進行互聯網展業，農險船舶特殊保險不得通過互聯網經營，該行認爲新規提高互聯網財險業務准入門檻，格局優化下中國財險龍頭地位凸顯。
該行表示，考慮公司承保和投資端業績改善，該行上調2024-2026年歸母淨利潤預測至306/340/362億元（前值爲277/322/355億元），分別同比+24.6%/+11.0%/+6.5%，EPS分別對應1.4/1.5/1.6元。公司爲財險行業龍頭，行業地位穩固，首次中期分紅0.21元/股，對應分紅率25%，對應現金分紅金額46億元人民幣。當前股息率（TTM）5.32，前股價對應PE分別爲6.7/6.0/5.6倍，對應PB分別爲0.8/0.8/0.7倍，維持「買入」評級。