高盛下調對油價的展望，對於能源股投資者來說如何應對？
智通財經APP了解到，華爾街頂級投行高盛集團近日下調該機構對於對國際原油價格基準——布倫特原油價格的預期，目前預計2025年布倫特原油價格將在每桶70至85美元之間波動，平均價格約77美元，該區間較高盛之前預期統一下調了5美元。相比之下，布倫特原油期貨價格當前交投於79美元附近，高盛最新預期意味着布倫特原油在2025年全年可能持續低迷。
高盛這一最新調整可謂反映出，受到亞洲市場需求低於預期、美國頁岩油產量增加以及全球原油庫存穩定的推動，市場對於油價的情緒日益謹慎。在石油與天然氣等傳統能源行業面臨需求下行、低碳化能源轉型趨勢不可逆等諸多潛在阻力之際，高盛的展望指出了至少未來幾年可能影響油價和整體能源類股票市場的一些關鍵影響因素。
儘管原油價格前景可能顯得謹慎，但國際油價固有的高波動屬性可能爲那些準備好駕馭市場波動性，並且擅長從大宗商品交易的高波動中博取超額收益的散戶或機構投資者們創造機遇。比如，中東地區仍未緩解的地緣政治局勢可能是油價在短期到中期內衝高的影響因素，以及若特朗普成功重返白宮，其貿易保護主義以及反對過度電動化的政策基調或將帶動傳統能源股價格大漲。
據了解，澳洲聯邦銀行礦業和能源大宗商品策略團隊近日警告稱，中東緊張局勢和衝突擴大的風險將使油價繼續走高。該行表示，9月布倫特原油期貨的交易價格將處在每桶75美元至85美元之間，而如果加沙停火的希望減弱、以及伊朗對以色列的報復「仍有可能」，國際油價可能會有更大的上漲空間。
雖然高盛預測顯示，布倫特原油明年的平均交易價格將在77美元附近，但是對於一些市場參與者來說，這仍然是一個足夠健康的水平，並且不排除在明年國際油價短期內衝破85美元這一高盛預期上限，隨後可能出現大幅回落。
知名研究機構Zacks的研究團隊近日強調，美股市場的能源板塊仍然有可能在地緣政治局勢催化下的油價大幅波動中受益，但是投資者需要做好短期獲利後快速收手的準備，畢竟宏觀需求層面以及供需層面仍然不支持油價持續上漲。
Zacks的研究團隊在近期的報告中表示，對傳統能源行業感興趣的投資者們，可以嘗試從美股市場基本面優質的能源股票中博得樂觀的投資回報，該機構建議佈局的能源股包括：SM Energy Company(SM.US)、TechnipFMC plc(FTI.US)以及Tullow Oil PLC (TUWOY.US)。
亞洲需求趨於疲軟，美國原油產量不斷上升
高盛修正油價預測背後的一個至關重要的因素在於，作爲全球石油消費的主要引擎，中國、日本、韓國以及印度的原油需求增長出乎意料地低迷。
據了解，這些亞洲原油需求大國的結構性變化，其中包括在政府碳減排重壓之下，交通運輸系統從石油轉向電力，以及經濟增速放緩，共同推動石化產品需求趨於疲軟，導致該投行將其2024年全球石油產品需求的增長幅度預測從每天120萬桶大幅下調至每天90萬桶。需求大國們需求增幅放緩，加上國際原油高庫存沒有出現市場所預期的下降，無疑將給油價帶來巨大的下行壓力。
由於產油效率大幅提高，美國頁岩油的產量比市場所預期的要強勁得多，這加劇了市場對於國際油價的悲觀看跌情緒。目前，美國原油日產量比高盛此前的預期高出大約20萬桶，導致供應過剩。該投行還預計，歐佩克+可能將選擇戰略性地增加供應規模來挽回該聯盟成員國不斷損失的市場份額，可能將約束美國頁岩油公司等非歐佩克產油國的產能增長步伐，但是這一潛在趨勢仍然有可能進一步壓低原油價格。
供給動態和潛在過剩
華爾街大行高盛認爲，到2025年，整個原油市場可能會從略顯緊張的供需平衡轉向潛在的過剩。高盛的這一預期源於歐佩克和非歐佩克產油國整體對原油供應持續增加的預期。
該行預計歐佩克+成員國將在2024年第四季度之前開始陸續取消自願減產，這可能將導致整個原油市場過剩。高盛預測，如果歐佩克成員國完全逆轉減產，布倫特原油交易價格可能跌至每桶61美元的這一階段性低點。這種情況將加劇原油生產商之間的競爭局勢，有可能導致降低價格以維持他們各自的原油供應份額。
高盛與大摩攜手看衰油價走勢
最新動態顯示，華爾街兩大最頂級投行——高盛和摩根士丹利均預測國際原油基準——布倫特原油價格將出現下行趨勢，但它們的預測存在細微的差異。
摩根士丹利給出的2025年布倫特原油價格預期上限比高盛給出的預期更低，大摩預計，2025年布倫特原油價格將下跌，預計到2025年底，每桶價格將在75美元至78美元之間。摩根士丹利還預測，到2024年底，市場將從緊張過渡到平衡，由於歐佩克和非歐佩克產油國的供應規模增加，2025年可能出現原油供應過剩。在原油供需市場再平衡的速度和程度方面，摩根士丹利的預測比高盛略微樂觀。
另一方面，考慮到多種下行情況，高盛的預測顯得更爲保守。例如，如果亞洲需求大國們整體需求意外保持不變，布倫特原油價格仍然可能跌至每桶60美元，最悲觀預測情景比摩根士丹利的估計更低。但是兩大華爾街投行的預期基本面能夠反映出機構投資者們對供需平衡、非歐佩克國家庫存擴張以及歐佩克等主要產油國戰略行動轉向增產的擔憂。
Zacks建議能源股愛好者們關注這三隻標的
高盛修正後的前景展望無疑給那些鍾情於傳統能源行業的投資者敲響警鐘。亞洲需求放緩、美國頁岩油產量上升，以及歐佩克供應可能增加，這些因素綜合起來表明，未來將有一段時間將出現高波動和不確定性。然而，就像澳洲聯邦銀行所預測的那樣，地緣政治局勢仍未油價以及傳統能源股創造出獲利機遇，投資者們或許能夠在原油價格的高波動趨勢中實現短期獲利，而能源股則有可能受益於油價逆轉向上的勢頭以及避險資金的潛在湧入趨勢。
Zacks表示，隨着油價適應新的市場動態，投資能源股可能會有機會受益於能源開採效率提高、技術的進步或多樣化避險資金湧入能源股，並且這些投資組合往往能夠抵禦市場突然出現的悲觀預期，比如日元套戥交易平倉引發的全球股市暴跌中，能源股顯得相對堅挺。
但是Zacks也認爲，高盛對於原油市場的最新看法凸顯出傳統能源行業面臨的複雜性。投資者應保持警惕，密切關注原油供需動態變化、地緣政治發展以及主要產油國的戰略決策。該機構建議能源股愛好者們關注SM Energy、TechnipFMC以及Tullow Oil，尤其強調這三家傳統能源公司業績基本面強勁，過去四個季度業績均超預期，以及分析師們近期持續上調對於它們的盈利預期，且這些股票具有避險投資價值。