该行认为公司未来持续受益于在消费电子、智能终端、新能源汽车领域的平台化布局，考虑到公司收购资产后费用率短期增加，且户储行业需求企稳，该行将公司2024-2026年预期归母净利润由59.1/68.3/75.1亿元调整至50.4/68.9/80.2亿元，2024年8月29日收盘价对应PE分别11.3/8.2/7.1倍，维持“买入”评级。金吾財訊 | 東吳證券發研指，比亞迪電子(00285)2024年上半年實現營收785.8億元，同比+40%；毛利率6.9%，同比-1pct；歸母淨利潤15.2億元，同比+0.1%；2)24Q2公司實現營收421.0億元，同比+41%，環比+15%，毛利率6.8%，同比-1pct，環比-0.1pct，歸母淨利潤9.1億元，同比-14%，環比+49%。
該行指，2024年H1公司消費電子業務實現營收633.0億元，同比+54%，其中零部件業務實現營收152.5億元，同比+206%，組裝業務實現營收480.6億元，同比+33%，主要系海外大客戶產品品類擴充且公司市佔率提升，以及安卓系智能手機需求復甦。消費電子收入佔比提升及收購捷普後續費用對公司毛利率及淨利潤造成一定影響。該行預計在AI驅動智能手機需求復甦的趨勢下，公司消費電子業務有望憑藉在大客戶處擴品類以及安卓產品高端化，在2024年下半年及後續實現業績持續增長。
該行續指，2024年H1公司新能源汽車業務實現營收77.6億元，同比+26%，主要系智能座艙產品出貨量持續增長，同時智駕系統和熱管理產品開始上車放量。該行認爲伴隨新能源汽車銷量穩步增長且汽車智能化進程加速，公司智能座艙、智駕系統、熱管理、傳感器等產品出貨量有望持續增長，疊加智能懸架等新品後續逐漸交付，公司供應的單車價值量將持續提升。
該行認爲公司未來持續受益於在消費電子、智能終端、新能源汽車領域的平台化佈局，考慮到公司收購資產後費用率短期增加，且戶儲行業需求企穩，該行將公司2024-2026年預期歸母淨利潤由59.1/68.3/75.1億元調整至50.4/68.9/80.2億元，2024年8月29日收盤價對應PE分別11.3/8.2/7.1倍，維持「買入」評級。