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Looking Ahead Press Metal Could Be Pressured By Material Costs
Looking Ahead Press Metal Could Be Pressured By Material Costs
Press Metal Aluminium Holdings Berhad (Press Metal) has released its second-quarter results for 2024, which fell short of expectations. The company reported a core net profit of RM516 million for 2Q24, reflecting a quarter-on-quarter increase of 24% and a year-on-year rise of 65%. This brought the cumulative core earnings for the first half of 2024 to RM933 million, up 54% from the same period last year. Despite these impressive figures, the results were below analyst forecasts.
Analysts have provided a range of recommendations following the report. Two analyst maintains a BUY rating with a new target price of RM6.53, down from RM6.67 and another target price of RM6.35. This represents a potential upside of 27% from the current share price of RM5.15. The analysis highlights the recovery in aluminium prices and strong demand from green sectors as positive factors. Another analyst also maintains an OUTPERFORM call with a target price of RM6.35, noting that the results met expectations for the first half of the year and are supported by firm aluminium prices and better contributions from associate PT Bintan.
The key deviation from expectations was attributed to a slower-than-anticipated aluminium price rally following sanctions on Russian aluminium and US tariffs on Chinese aluminium products. The strong performance in 2Q24 was largely due to higher aluminium spot prices and improved contributions from PT Bintan, driven by elevated alumina prices.
Looking ahead, the outlook for the second half of 2024 is less optimistic. Press Metal may experience cost pressures due to elevated alumina prices, although these will be partially mitigated by its stake in PT Bintan. Additionally, a significant long-term growth catalyst for the company is the anticipated Baleh Hydroelectric Project, expected to be completed in late 2028, which could provide a substantial boost if Press Metal secures power for a new smelting plant.
Press Metal Aluminium Holdings Berhad (Press Metal)發佈了2024年第二季度業績,但未達到預期。該公司報告稱,24年第二季度的核心淨利潤爲51600萬令吉,同比增長24%,同比增長65%。這使2024年上半年的累計核心收益達到93300萬令吉,比去年同期增長了54%。儘管有這些令人印象深刻的數字,但結果仍低於分析師的預期。
報告發布後,分析師提供了一系列建議。兩位分析師維持買入評級,新的目標價爲6.53令吉,低於6.67令吉,另一個目標價爲6.35令吉。這意味着與當前5.15令吉的股價相比有27%的潛在上漲空間。該分析強調,鋁價的復甦和綠色行業的強勁需求是積極因素。另一位分析師也維持跑贏大盤的看漲期權,目標價爲6.35令吉,他指出,上半年的業績符合預期,並受到堅挺的鋁價和合夥人Pt Bintan的更多貢獻的支持。
與預期的關鍵偏離歸因於對俄羅斯鋁的制裁以及美國對中國鋁產品徵收關稅後,鋁價的上漲速度低於預期。在氧化鋁價格上漲的推動下,24年第二季度的強勁表現主要是由於鋁現貨價格上漲以及民丹島石油的貢獻增加。
展望未來,2024年下半年的前景不那麼樂觀。由於氧化鋁價格上漲,Press Metal可能會面臨成本壓力,儘管其持有的民丹島石油股份將部分緩解這些壓力。此外,該公司重要的長期增長催化劑是預期的Baleh水力發電項目,該項目預計將於2028年底完工,如果Press Metal爲新的冶煉廠獲得電力,該項目可能會提供實質性的推動力。
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