金吾财讯 | 招银国际发研指，三一国际(00631)上半年总收入同比下降0.8%至107亿人民币，物流设备、油气设备和新业务的增长被矿用设备的下滑所抵消。来自中国的收入同比下降9%至69亿人民币，而海外收入同比增长18%至38亿人民币；息税前利润同比下降18%至12亿人民币；净利润同比下降14%至10亿人民币，第二季度，收入同比增长4%至56亿人民币而净利润同比下降6%至5.17亿人民币。
该行指出，三一国际预计今年将完成260MW项目（山西一期）的销售，这将转化为收入确认。二期总计540MW（240MW+300MW）的建设预计将在2025年6月全面完成。三一国际预计今年二期项目的销售将贡献一定的收入。该行估计EPC单元的毛利率约为0.5人民币/瓦。三一国际还在与山西的一些GW级项目进行讨论。此外，公司将投资2GW的组件产能，这是其1.5GW EPC项目竞标的一部分。三一国际对在EPC领域实现盈利充满信心。
该行将公司2024E-26E的收益预测下调了9-13%，以反映矿用卡车和油气设备板块增长放缓的情况。维持“买入”评级，新的目标价为7.2港元（此前为7.9港元）。
金吾財訊 | 招銀國際發研指，三一國際(00631)上半年總收入同比下降0.8%至107億人民幣，物流設備、油氣設備和新業務的增長被礦用設備的下滑所抵消。來自中國的收入同比下降9%至69億人民幣，而海外收入同比增長18%至38億人民幣；息稅前利潤同比下降18%至12億人民幣；淨利潤同比下降14%至10億人民幣，第二季度，收入同比增長4%至56億人民幣而淨利潤同比下降6%至5.17億人民幣。
該行指出，三一國際預計今年將完成260MW項目（山西一期）的銷售，這將轉化爲收入確認。二期總計540MW（240MW+300MW）的建設預計將在2025年6月全面完成。三一國際預計今年二期項目的銷售將貢獻一定的收入。該行估計EPC單元的毛利率約爲0.5人民幣/瓦。三一國際還在與山西的一些GW級項目進行討論。此外，公司將投資2GW的組件產能，這是其1.5GW EPC項目競標的一部分。三一國際對在EPC領域實現盈利充滿信心。
該行將公司2024E-26E的收益預測下調了9-13%，以反映礦用卡車和油氣設備板塊增長放緩的情況。維持「買入」評級，新的目標價爲7.2港元（此前爲7.9港元）。
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